多头一哥大幅减仓 期指重回偏空格局

　　本报记者 熊锋

　　上周（10月22日至10月26日）股指期货主力合约IF1211两涨三跌，全周下跌94.8点，跌幅达4.04%，而仅上周五单日就大跌2.42%。自上周四开始，期指连续跌破60日均线、20日均线的支撑，尤其是上周五的大跌使得2300点整数关口几乎无防守，多头信心遭到重挫，部分多头选择减仓止损。

　　市场人士分析，尽管本周一不乏大跌之后的技术性反弹可能，但目前期指已重回偏空格局。

　　多头一哥大幅减仓

　　在上周五的大跌之前，多头的底气一直很足，但周五逾50点的大跌，重挫了多头的信心，多头一哥率众撤退止损。

　　上周一，期指低开高走，多头在上涨中低买高卖，多头不断积蓄力量。在市场人士看来，当时多方信心很足，并且主力席位的净空单已连续几日减少。即使在周二到周四，虽股指下跌，但多方选择一路抄底，信心十足。东方证券金融衍生品首席分析师高子剑说，“其实多方并没有犯错”。

　　不过，上周五期指的大跌，打击了苦苦坚守2300点的多头的信心，多头似乎有些乱了方寸。

　　多头前六席位竟然一致选择减仓多单，而一线主力意见如此一致并不多见。尤其多头“一哥”国泰君安期货席位大幅减仓908手。值得关注的是，这是该席位在IF1211合约上首次减仓多单，并且其净持仓首次变成净空单，为162手。

　　不过，逾50点的大跌之后，期指不乏存在反弹可能。空头一线主力中，排名第一、二位的中证期货、海通期货分别选择减仓492手、833手。而排名第五位的华泰长城期货席位则减仓637手，其力度居于空方第二位。不过，尽管上海东证期货席位仅居空头第20位，但其568手的减仓力度亦值得关注。

　　市场人士分析，在期指接连跌破20日均线、60日均线以及2300点整数关口之后，下跌空间或许有限，以至于空头一线主力，尤其是背后的机构投资者的套保需求暂时减弱，选择静观其变。

　　在高子剑看来，空方不认为在目前点位有大幅杀跌的价值。但是多方也不再抄底，而且终于在低点止损。

　　空头重回主导之势

　　东证期货高级分析师章国煜亦认为，就期指的三大信号而言，目前主要仍是偏空判断。他指出，虽然从上周五的多空主力持仓分析，由于空头减仓力度更大，并且净空持仓小幅减少，从而相对偏多。但是从总持仓来看，回调过程中，总持仓量持续高位，并且从价差分析来看，IF1211期现价差逐渐缩小，这两大信号均是偏空。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来说，量化加权指示信号较多地指向看空操作。上周五，期指主力基差自18点下降，萎靡趋势持续到收盘阶段，收盘时升水仅8点。并且，总持仓量减少显示套利力量的介入规模有限，基差缩减更可看作为市场多头态度继续消退的一个迹象。净空持仓量连续两日站上1.1万手也显示空头的稳固决心。

　　胡江来指出，上周五9个主要ETF的融资融券显示，日融资减去融券值为5500万，由于资金规模较小，该数据连续4日对行情指引失准。而期指整体上行轨迹的明朗化，需更多偏多信号的支撑方可实现。

　　高子剑分析，就现货指数而言，沪深300指数上周1涨4跌，累计跌幅为3.63%。尤其是上周四，沪深300指数跌破60日均线支持，季均线斜率仍向下，回到标准的偏空格局。