金泰已空仓股票场外基金净值全面走低

　　场内基金：金泰空仓股票

　　（一）封闭式基金

　　基础市场行情下跌，老封基上周的平均净值损失幅度为2.83%，市价的周平均下跌幅度为1.91%，整体表现较为抗跌。上周，我们重点提及的两只即将最早到期的基金里，金泰目前的投资情况最为特殊：今年年中，该基金尚持有10.9 8亿元的股票，仓位为55.76%，而到了第三季度末，它的股票投资仓位已经为零。为了应对明年三月份的到期封转开，该基金已经提前进入纯债投资状态，并且截至第三季度末它的持仓中有48.27%是央票。

　　（二）杠杆板块

　　杠杆指基：截至上周末，无限杠指（即没有明确存续期限的杠杆指基份额）的平均折价率为19.63%，较前周有快速上升，主要是因为全周平均净值下降较快，为8.27%，而市价却只平均下跌了6.25%，总体上有抗跌的表现。在具体品种方面，最为抗跌的基金是申万进取，在高杠杆的作用下，净值周跌幅为27.6%，但市价周跌幅却仅为8.65%。

　　有限杠指（即有明确存续期限的杠杆指基份额）平均折价率为2.3%，上升到了过去一个月以来的最高，这同样是因为全周净值平均下降了超过8%，而市价的周平均跌幅却仅仅是接近7%，后者偏少。

　　杠杆股基：截至上周末，杠杆股基平均溢价率为20.94%，在再上新高的同时，指标值超过了无限杠指，这主要是因为此小类基金的周平均净值损失幅度较大，达到了9.12%，而市价的周平均跌幅却仅为4.26%，不足净值的一半。

　　杠杆债基：在杠杆类品种方面，仅有杠杆债基的平均溢价率指标在降低，截至上周末，指标值为3.7%，因为市价的周平均跌幅大于净值。在此板块里，领跌的品种是多利进取、增利B，周跌幅均超6%。

　　（三）固收类品种

　　约定收益：截至上周末，约定收益板块的平均折价率指标为9.114%，为继续减少状，主要是因为此板块里很多品种的市价在继续走高，如信诚300A、诺德300A，市价的周涨幅均超过了2%。约定收益板块稳步上涨表现，与它们即将到来的定期折算机制有关。

　　场外基金：净值全面走低

　　（一）主做股票的基金

　　指数型基金：指数型基金上周平均净值损失幅度为3.63%，表明基础市场行情总体走势特征为深幅下跌状态。表现在具体品种方面，便是所有的老指基净值都在跌，跌幅最少的也有2.19%，最多的是有5只基金超过5%，其中有一只次新分级指基的周净值损失幅度接近6%。

　　股票型基金：基础市场行情不仅仅是在深幅下跌，而且是在全面地深幅下跌，这对主动型产品净值所造成的伤害就是全体老基金的净值都在下跌，在周平均净值损失幅度为3.4%的情况下，周净值损失幅度低于1%的基金仅有1只，周净值损失幅度介于1%至2%之间的基金仅有8只，有两只基金的周净值损失幅度甚至超过了6%。

　　（二）主做债券的基金

　　一级债基、二级债基上周平均净值损失幅度分别为0.21%和0.29%，这两类品种里上周分别有2只、12只基金的周净值损失幅度超过了1%，后者当中包括今年以来净值增长率排名第一的基金。

　　短期理财债基、货币市场基金上周的平均收益率分别为0.0665%和0.06365%，前者看似略好一些，但是，如果从“过去一个月”、“过去一个季度”这两个较长的时间区间来看，则依然是货基相对好一些。因此，我们还是建议，这两类产品里，货基更值得关注，而且货基的流动性更好。 （作者系华泰证券研究所金融产品研究评价中心总监 数据来源：中国银河证券基金研究中心）

　　作者：王群航