人民币下半年已升值1.86% 航空公司汇兑受益

　　10月26日，即期市场人民币对美元开盘立即涨停。央行将人民币对美元中间价定于6.301，较25日升37个基点。人民币升值，受益者之一莫过于航空公司，今年人民币由贬值转为升值，也将为航空公司带来汇兑收益。

　　人民币下半年升值1.86%

　　下半年，人民币再次进入了升

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• 中国国航
• 东方航空
• 南方航空
• 海南航空

　　在今年6月29日，人民币对美元即期汇率收盘价为6.3541，7月人民币继续处于贬值状态，在7月25日成为转折点，此后，人民币则一路升值，9月底的收盘价则达到6.2849，人民币在即期市场对美元的升值幅度达到了1.1%。

　　10月份，人民币对美元持续刷新汇改以来的最高水平，在10月26日，人民币对美元更是开盘即封住涨停，升至自2005年以来新高，美元/人民币跌破6.2400关口，为6.2380，10月份人民币已经升值0.75%，而综合整个下半年，人民币对美元升值达到了1.86%。

　　信达证券在近日发布的外汇报告认为，人民币近日屡创新高主要有四方面的原因：一是美国在9月中旬推出第三轮量化宽松货币政策（QE3）后，美元承压；二是，近期中国贸易顺差回升显著，经济企稳回升的预期有所上升；三是，近期中国经济的积极因素正在逐步积累，中国经济正筑底企稳；四是，美国大选已进入白热化，人民币承压升值。

　　航空业受益明显

　　近期人民币升值已经带动了航空股票的大幅上扬，这主要在于人民币升值这一利好的刺激，有利于对上市航空公司的利润增加。

　　对于航空公司来说，由于需要从国外进口大量的飞机，而目前全球飞机采购主要是用美元作为结算货币，因此美元负债一直是公司最大的负债。

　　比如中国国航的总负债中，人民币负债占18%，美元负债占76%；东方航空的外债中，90%以上都是美元外债；南方航空更是98.9%的总负债是外债，而外债中美元负债占99.2%。

　　因此，如果人民币对美元升值，就可以产生较大的汇兑收益，反之，则会产生账面上的汇兑损失。

　　由于上半年人民币出现贬值，即期市场人民币上半年贬值0.93%，给中国国航、东方航空、南方航空和海南航空分别带来汇兑损失3.41亿、2.28亿、3.00亿元和1.78亿元。

　　从年初至今，人民币已经由贬值转为升值，这对航空公司在汇兑方面产生正面效应，即期市场人民币对美元升值大约0.91%，与上半年数据对比，截至目前，上述四大航空公司今年汇兑收益大约10亿元。