【财经网专稿】 记者 胡飞军 需求萎靡之下,纸品下游销售惨淡,存货在造纸业上市公司中高企。10月26日,截止2012年三季度,
太阳纸业(002078.SZ)的存货已经高达13.4亿元,而对于这高企的存货,太阳纸业居然没有计提一分的跌价准备。
10月26日,太阳纸业披露三
相关公司股票走势
季报,由于经济增速放缓,需求持续低迷以及部分纸品产能集中释放,造纸业竞争激烈,公司净利润也出现大幅下滑。2012年前三季度实现销售收入78亿元,同比增长25%,实现净利润1.5亿元,同比下降70%。其中三季度实现营收25亿元,同比增长12%,实现净利4699万元,同比下降68%。
然而,值得注意的是,太阳纸业财报显示,截至三季度,公司存货已经从13.27亿元增加到13.4亿元,占流动资产25%,而对于这高达13.4亿元存货,公司居然没有计提任何存货跌价准备。
根据太阳纸业会计政策,存货主要包括存货主要包括原材料、自制半成品、库存商品和消耗性生物资产等。存货按照成本与可变现净值孰低计量,当其可变现净值低于成本时,提取存货跌价准备。存货跌价准备通常按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取。
查阅其此前财报数据,在太阳纸业2011年年报中,太阳纸业的资产减值损失达到9244万元,比上年增加113%,也正是因为存货跌价准备较大所致,其中太阳纸业期初的存货账面余额为13.15亿元,计提跌价准备6831万元。去年同期的2011年中报,对账面余额为14.37亿元的存货也计提了879万元。
此外,同行业的龙头企业
晨鸣纸业(000448.SZ)对2012年期初和2012年中报的都或多或少计提了存货跌价准备。例如,对2011年年末对账面余额为56.43亿元存货计提了5666万元跌价准备,2012年中报时期,对账面余额为54.32亿元存货也计提了586万元,晨鸣纸业称,因为市场价格下降,导致产成品可变现净值低于存货成本,因而计提了存货跌价准备。
因而,对比太阳纸业此前财报和同行业公司,在纸品行业需求持续低迷,价格走低之下,太阳纸业对高达13.4亿元的存货,不计提存货跌价准备有些不合时宜。
“预期纸品价格高于成本的话,就不用计提,这里面有财务估计问题,包装纸虽然在低位运行,但现在价格比以前好些。”太阳纸业证券办公室人员对本刊记者表示。
“和财务部门沟通之后,我们认为产品的售价基本不低于产品的成本价格,因而就没有计提。虽然下游需求同比很淡,公司也给下游采购商给予折扣销售,或许有些产品售价低于成本,但总体平均来说不低于产品成本价格。”上述工作人员说。
瑞银证券分析师王鹏认为,由于三季度以来纸品需求并未出现实质性的好转,二季度短暂的纸品提价难以持续,纸价从6月开始下行,三季度价格保持低位。太阳纸业为了尽力销售,出厂价可能还给予了一定折扣,因此三季度毛利率环比小幅下跌了1.5%。
王鹏表示,相对于包装纸,印刷纸市场的提价更为艰难,进入10月后,虽有铜版纸厂家喊涨,但落实效果不佳。他认为,纸品行业难以出现强力刺激,需求复苏将较为缓慢,太阳纸业基本面短期仍将面临煎熬。
(证券市场周刊供稿)
我来说两句排行榜