华夏基金：短期市场仅存结构性机会 证券市场化或为A股带来正能量

　　【财经网专稿】记者 宋蓓蓓

　　华夏基金三季报显示，旗下明星基金经理普遍认为短期内市场仅存结构性机会，巩怀志期待政府政策给力，胡建平和张剑认为证券市场化将为A股带来正能量。

　　华夏基金股票投资部副总经理、华夏收入基金经理郑煜对经济明显悲观。“在"调结构"的前提下，"稳增长"的政策仍将持续，同时由于欧美国家纷纷推出量化宽松政策，热钱流出的速度将放缓，国内资金压力将有所下降，但国内外需求仍不旺盛，较难出现类似以往的明显的圣诞、新年备货等强旺季，经济恢复速度缓慢。”

　　华夏回报基金经理、华夏基金股票投资部副总经理胡建平和该基金共同管理者张剑一致认为，证券市场亟待进一步市场化。“证券市场进一步市场化是孕育市场长期机会的前提，但是短期对原有估值体系会造成一定冲击，如果能够赋予中小股东更多制衡融资者和经营者的手段和措施，这个冲击应该能够有所缓和。”

　　两位管理者一致认为未来一段时间内市场仅存结构性机会。“经济增速下一阶段带来的产能出清压力会影响很多行业的盈利能力，决定了未来一段时间的市场机会仍是局部的，可能来自那些率先完成产能收缩出清的行业、未来几年需求稳定增长同时供给结构良好的行业和代表一些社会经济发展新需求的行业等。”

　　投资部副总监、华夏大盘精选基金经理巩怀志期待政府政策给力。“国内经济在政府基建投资和地产行业的带动下会有所企稳，但依然较弱，中长期前景仍然很不明朗。大多数行业的去产能过程和成本下降过程将会比较漫长，未来的政策导向对经济走势是一个很大的变量，股票市场难以出现系统性的投资机会。”

　　华夏行业精选基金经理、投资研究部副总监孙彬和另一位该基金管理者贺振华表示，由于经济难有趋势性机会，因此将保持低仓位运作。“四季度，政策上的制约因素未见减少，欧美货币宽松可能为中国带来输入性通胀，由于三季度部分"稳增长"政策的执行，以及去年4季度和今年1季度的低基数效应，经济可能出现低位企稳状态，但难有趋势性改善。”

　　基于上述判断，两位基金经理认为，市场仍将维持弱势状态，或将出现超跌反弹的机会，但较难出现系统性投资机会，10月底创业板第一批“大非”解禁可能会对高估值股票产生负面影响。

　　从仓位水平来看，华夏大盘精选和华夏收入仓位较高，分别为84.69%和85.61%；华夏收入金融、保险板块投资比例超过15%；华夏大盘精选配置石化板块比例超过15%。华夏行业精选仓位较低，仅有59.04%。

　　（证券市场周刊供稿）