兴业证券自营收入大增近四倍 承销下滑拖累业绩

　　【财经网专稿】记者 高欣

　　兴业证券(601377.SH)发布的三季报显示，公司2012年前三季度实现营业收入19.26亿元，净利润4.18亿元，同比分别增长7.43%和1.98%。其中，三季度单季实现营业收入5.25亿元，净利润0.71亿元，环比分别下滑28.60%和60.07%。单季业绩略超预期， 主要是自营收益大幅提升，但承销大幅下滑仍将是全年业绩的主要拖累。

　　公司全年业绩增长主要依靠较低的自营基数，除自营大幅增长外，经纪、投行和两融份额均呈下滑趋势，但目前公司增发方案已上报证监会等待批复，增发后资金有效投入有望推动业务发展。

　　从具体财务指标看，公司佣金率持续回升，但份额略有下滑。公司2012年前三季度实现证券经纪业务净收入4.99亿元，同比下降31%；其中三季度单季为1.61亿元，环比微降5%，好于行业平均。前三季度的股票基金净佣金率为0.059%，持续回升。但市场份额略有下滑，股票基金代理交易市场份额由去年同期的1.71%下滑到1.69%。

　　其中，公司自营收益同比大幅提升是业绩增长的关键。公司2012年前三季度实现自营业务收入(投资收益+公允价值变动损益)6.01亿元，同比大幅增长391%，是业绩增长的主要因素；而三季度单季实现自营收入0.68亿元，环比大幅下滑78%。公司期末自营规模86亿元，较二季度末变化不大。

　　值得注意的是，公司权益承销下滑仍将是全年业绩的主要拖累。前三季度公司实现承销业务收入0.72亿元，同比下滑73%；三季度单季承销收入0.43亿元，环比增长近两倍。公司年内共完成2个增发项目，5个公司债和6个企业债，因此业绩下滑主要受权益类承销的拖累，权益类承销市场份额由去年同期的0.77%下滑到0.28%，核心债券类承销市场份额则变化不大，维持在1.2%左右。

　　同时，公司资管规模大幅提升。前3季度公司资产管理业务收入为0.44亿元，同比下滑14%。公司目前共存续9只集合理财产品，存续规模40亿元，较中期大幅提升，主要是三季度新设1只理财产品“兴业证券金麒麟核心优势”，成立规模10.57亿元。

　　此外，公司两融份额现增长瓶颈。三季度末公司两融余额约10.35亿元，市场份额1.48%，较二季度末的1.68%明显下滑，且低于自身经纪业务市场份额。公司两融余额的增长主要受资金规模限制，增发资金投入后两融有望再次快速增长。

　　(证券市场周刊供稿）