央行10月累计逆回购超万亿

　　商报讯（记者 刘伟）昨日，央行单日逆回购规模再度刷新历史纪录，创3950亿元新高，释放资金量相当于一次降准的规模；自10月以来，央行通过逆回购向市场投放11410亿元资金。央行如此连续大尺度使用逆回购手段进行调控，在货币政策史上极为罕见。

　　央行昨日进行2900亿

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　　由于月末机构对跨月资金品种需求旺盛，短期内流动性紧张，周一上海银行间同业拆借利率（Shibor）除一年期品种外全线走高，其中隔夜Shibor大涨111.42个基点至4.4292%，14天期Shibor上涨97.41个基点至4.7233%，而昨日在放量逆回购的影响下，各期限Shibor利率大幅下滑，其中隔夜Shibor已回落至3.0585%。

　　“单日如此大的操作量并不多见，3950亿元已经接近一次降低准备金率0.5个百分点释放的资金量，”兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，这能够有效缓解月末资金短缺，央行短期内降准的可能性下降。

　　据记者统计，“十一”长假以来，央行更加频繁地进行大手笔逆回购操作，累计向市场投放资金量达11410亿元，其中10月9日操作规模达2650亿元，10月25日又进行2250亿元逆回购，昨日又进行3950亿元的巨量操作。此前9月25日，央行进行单日2900亿元的逆回购，创出当时新高，而这一纪录很快就被超越。一位银行交易员对此则指出，伴随着央行逆回购的放量操作，下周公开市场到期资金量有望突破5000亿元新高，这给公开市场今后操作带来的压力也不容小觑，但降准的可能性并不大。

　　需要指出的是，央行10月以来进行超万亿的逆回购，其中绝大部分仍是对冲大量到期资金，达到平滑市场资金的目的，据记者统计，10月公开市场实际净投放资金仅有790亿元。

　　从今年6月下旬开始，央行谨慎利用降息、降准等工具，更倾向于利用公开市场操作来平滑市场资金面。银河证券首席经济学家左晓蕾接受记者采访时表示，逆回购相对于降准而言，期限比较短且更为灵活，能够实现资金调节的收放自如。

　　左晓蕾还指出，今年9月底，M2余额同比增长14.8%，当前货币宽松的状况对经济产生的负面影响或许并不明显，但是需警惕明年下半年可能出现的通胀。在这种局势下，采取降准或者降息会弊大于利。当然接下来四季度是否会降准，还要看经济运行对货币的需求量。

　　鲁政委则认为，近期人民币汇率的变化，使得市场结汇的热情更为高涨，有助于促进未来我国外汇占款的增加，从实际上制约了央行的降准行为。