改计提政策扮靓业绩 恒瑞医药“铺路”股权激励

　　【财经网专稿】记者 宁波

　　恒瑞医药（600276.SH）日前公布的2012年三季报显示，通过修改应收账款计提政策，公司冲回5961万元资产减值损失。联想到2012年10.3亿元的净利润解锁目标，公司有扮靓业绩、为股权激励顺利实施“铺路”的动力。

　　2012年前三季度，公司实现 营收40.40亿元，同比增长21.70%；实现归属于上市公司股东净利润8.04亿元，同比增长19.74%。其中，公司3季度单季度收入14.29亿元，同比增长23.98%；实现归属于上市公司股东净利润2.47亿元，同比增长21.07%。

　　表面上看似稳定增长的业绩，在剔除掉5961万元资产减值损失转回的贡献外，公司第3季度业绩的净利润为1.87亿元，同比负增长8%。公司三季报显示，转回资产减值损失的原因是“报告期内按新修订的坏账准备计提标准冲回部分坏账准备”。

　　显然，公司修改了坏账准备计提标准，但三季报中并未公布相关细节以及原因。联想到2012年10.3亿元的净利润解锁目标，公司有扮靓业绩、为股权激励顺利实施“铺路”的动力。

　　2010年7月，公司推出限制性股票激励方案，共55人被授予4541300股，授予价格为每股20.28元，授予日为2010年7月5日。若达到解锁条件，激励对象可分三次申请解锁，即：自授予日起12 个月后、24 个月后、36 个月后各申请解锁授予限制性股票总量的40%、30%、30%。解锁条件为2010年、2011年和2012年的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于7 亿、8.5 亿和10.3 亿，营业收入分别不低于37亿元、43亿元和50亿元。

　　公司业绩以及满足了前两期的解锁条件，第一期解锁的2724780股已于2011年7月11日上市，第二期解锁的2247944股也已在2012年7月5日上市。

　　也就是说，只要2012年的业绩满足了第三期解锁的条件，“营业收入不低于50亿元、2012年的扣除非经常性损益后的净利润不低于10.3亿元”，股权激励计划便可顺利完成。

　　记者就上述事宜致电公司，截止记者发稿时为止，电话一直无人接听。

　　2012年10月31日，恒瑞医药收涨1.69%，报30.05元。

　　（证券市场周刊供稿）