鹏华基金阳先伟：“冬播”中高等级信用债

　　本报记者 江沂

　　受债券市场三季度调整影响，在上半年维持正收益的债券基金整体表现有所回落，而鹏华旗下债基业绩表现仍旧“全面开花”，其中由鹏华固定收益部副总经理阳先伟掌舵的鹏华丰收、鹏华丰润、鹏华普天债券三只债基表现皆优于债基收益平均水平。银河数据显示，截至10月26日，鹏华丰收、鹏华丰润、鹏华普天债券A/B过去一年的净值增长率分别为7.72%、8.79%、6.53%、5.98%。阳先伟指出，四季度债市很可能呈现震荡向上的慢牛格局，部分收益率较高的中高等级信用品种有较好的长期配置机会。

　　三季度以来，债券市场经历了一轮比较明显的调整。对此，阳先伟指出，三季度债券收益率曲线平坦化上行，但考虑票息因素之后，债市整体上跌幅有限，部分品种甚至略有上涨。分种类来看，高信用等级品种的表现明显好于中低信用等级品种。在债券指数方面，与上季度末相比，交易所上证国债指数上涨了0.82%，银行间中债总财富指数下跌了0.40%。

　　阳先伟认为，四季度由于企业投资意愿趋弱和扩大出口的难度增加，宏观经济可能在相当长时期内表现疲弱，货币政策有望继续目前中性偏宽松的立场，进一步降准或降息的可能性均不能排除，银行间资金供求也可望维持相对宽松。债券市场具有中长期向好的基本面。另一方面，外汇流入放缓带来的存款增长乏力没有得到根本性改变，使配置型机构的需求继续处于较低水平。