央行全周逆回购创新高 货币政策或将“安内以攘外”

　　【财经网专稿】记者 魏枫凌

　　逆回购规模再创新高屡屡超越市场想象，可能意味着即便央行未来改变工具，其政策方向也未必转变。

　　本周四，央行逆回购再度放量并推高本周的净投放规模至3790亿元，度过跨月时点后资金面已转危为安，而在经济方向定调之前央行更不会单 独出招。但国内短期向好和外围环境持续堪忧的情况下，货币政策或将“安内以攘外”。

　　本周四，央行在公开市场进行了1730亿元的逆回购投放，其中7天期580亿元，中标利率3.35%，14天期1150亿元，中标利率3.45%。至此，央行本周已在公开市场投放5680亿元，并实现净投放3790亿元。而在此前的两周当中，央行共实现净回笼2910亿元。目前银行间7天质押回购利率为3.23%。姜金香认为，该利率在3.0%至3.5%的区间内，都是能够认可的资金成本目标价位。滚雪球般的逆回购到期将导致下下周资金净回笼4650亿元，届时如果继续逆回购，其规模将无上限。海通证券（600837.SH，6837.HK）固定收益分析师姜金香对此表示，逆回购累计到一定量，会用降准来替代，但工具上的代替也未见得是货币政策新方向的突破和选择，只要资金成本仍然在央行的目标区间。

　　本周四上午，汇丰和中国官方的10月中国制造业PMI公布，两指数均双双回暖，且官方PMI重回临界点50上方。民生证券首席经济学家邱晓华表示，中国经济短期看到逐渐向好趋势，宏观政策从中性转向相对宽松的政策取向，短期不会改变。

　　但在周四凌晨，欧美市场同时传来警报。欧元区公布的9月失业率升至11.6%，创历史新高；而美国财政部再次警告，除非采取“极端措施”，否则今年年年底联邦政府将达财政悬崖。汇丰银行首席经济学家屈宏斌周四表示，前期宽松措施使中国的工业活动延续了企稳回升的态势，但出口前景依然堪忧。他预计决策层保持宽松政策来进一步促进内需增长，从而抵消外需疲弱的影响。

　　（证券市场周刊供稿）