华润创业逆市扩张 日均开三家新店

　　证券时报记者 郑昱

　　当沃尔玛、家乐福等零售巨头不约而同放缓在中国的步伐时，华润创业（00291.HK）新一轮的开店高峰备受瞩目。华润创业旗下华润万家2011年全年新开门店935家，实现销售827亿元，今年更以日均三家新店开业的速度加速扩张。

　　整体业绩下滑

　　沃尔 玛中国区总裁兼首席执行官高福澜高福澜日前曾表示，零售企业正面临中国经济变化的挑战，“未来3年，沃尔玛只在中国开设100家新门店，同时大力推进电子商务发展。”与此前每年开店40家~50家的速度相比，沃尔玛投资节奏明显放缓。

　　与沃尔玛趋于保守的开店策略相比，家乐福可谓“急剧瘦身”，其已在中国市场关闭了多家门店。

　　中国本土商超今年的整体业绩也明显下滑。据Wind统计，沪深两市72家零售板块上市公司今年前三季合计实现营收4743亿元，合计实现净利140亿元，同比分别增长12%、-10%。而去年同期，上述上市公司整体营收与净利增幅分别达到32%、36%。

　　令人忧虑的是，在业绩下滑的同时，上述零售公司的销售费用等仍处上行通道，经营压力不言而喻。据统计，72家公司前三季销售费用合计415亿元，管理费用合计175亿元，同比分别增长18%、11%。

　　在此背景下，华润创业的迅猛扩张耐人寻味。

　　华润万家近期宣布大规模“招兵买马”，从今年9月至11月公开招募人才近1000名，以满足逆市扩张的需求。公开资料显示，华润创业当前全国门店总数超4000家，其中约78%是直接经营，其余则为特许经营。

　　该公司表示，国家十二五规划把扩大消费、转变经济增长方式提升至前所未有的战略高度，将长期利好中国零售行业的发展。

　　抢滩二三线

　　据了解，华润创业零售板块整体店龄较新，体现出良好的成长性，但也给公司带来了一定的经营压力。

　　华润创业首席财务官黎汝雄此前公开表示，零售业务面对最大挑战并不是经济增长放缓问题，目前内销仍然强劲，而是如何在成本增加的背景下维持利润。

　　华润创业一管理层人士也向证券时报记者透露：“华润创业面临的成本控制压力比较大，公司大力开辟新市场，但与新市场顾客消费习惯的磨合需要时间，且整体竞争压力越来越大，培育期的业绩很难保障。零售业是劳动力密集型产业，现在人力成本越来越高，也给公司带来了成本压力。”

　　记者注意到，华润创业敢于逆市扩张，与公司的发展战略有很大关系。华润创业麾下的太平洋咖啡今年以来扩张迅猛，且开始发力二线城市，华润万家则持续布局饱和度较低的二三线乃至三四线城市。这些地区开店成本比较低，而消费潜力不可小觑。

　　高华证券分析师胡维波表示：“随着经济结构的调整和城市化进程的加速，大部分外出务工人员回流到中西部及三四线城市，居民收入水平得以提高，消费理念与沿海发达城市几乎同步，未来消费潜力巨大。”

　　零售板块上市公司的情况也显示，立足一二线城市的零售类上市公司，受实体经济放缓及竞争激烈的负面影响更为明显，而步步高（002251）、友阿股份（002277）等立足中西部区域及二三线城市的公司，则表现出抗周期性特征，依然实现了业绩的稳步增长。