短线攻势过急 静候震荡蓄势

　　昨日A股市场出现了震荡中重心上移的走势。其中，上证指数接连站上中短期均线，渐有多头排列的趋势。不过，午市后，由于跟风买盘不足，大盘略显冲高受阻。难道短线A股市场就此欲振乏力？

　　量能显不足

　　昨日A股市场在早盘的走势的确让人为之一振。一方面，早盘公布的 10月制造业采购经理人指数（PMI）让市场参与各方充分领会到中国经济已初步探底回稳的信息。在此背景下，市场各路资金的预期迅速得到改善，纷纷加仓，从而导致了早盘A股市场放量盘升。另一方面，经济回稳意味着那些低估值品种的束缚因素得以消除，受此驱动，整个银行股、地产股等品种迅速冲上涨幅榜前列。这就引导着A股市场在早盘携量拉升，渐有大行情的姿态。

　　但可惜的是，午市后，成交量一直未能有效放大，意味着当前A股市场仍然是存量资金主导的格局。从近期走势来看，沪市的量能很难突破700亿元，而昨日沪市早间两个小时的成交量就达到了350余亿元，这就意味着多头短线的做多动能释放过急，短线的驱动力也就渐渐减弱。也就是说，如果无新增资金的加盟，就单凭目前市场的存量资金是很难支撑银行股、地产股等大市值品种持续活跃的。所以，大盘在昨日午市后难有大的拓展空间的能量。

　　缺新增资金

　　与此同时，也有分析人士指出，PMI指数虽然大力回升，但主要是因为圣诞节订单等因素的驱动，随着这引起驱动因素的减弱，经济演变趋势仍然可能一波三折。这也得到了这么一则数据的佐证，即10月PMI分类指数中，新订单、采购量分项指标分别6个月内、5个月内首超50，但积压订单大幅跌至43.8，说明生产规模的可持续性存在风险，既如此，对经济回升的趋势仍不宜过分乐观，这必然会制约着新增资金的加仓意愿，从而意味着短线A股市场存量资金引导的格局并不会出现根本性的改变。

　　而且，从当前A股市场的领涨品种来看，A股也只是一个新旧经济周期交替间隙的一个小反弹行情。诸多迹象表明，每隔十年，中国经济发展主线会有一个大的变化。从2002年开始，房地产、汽车为引擎牵引着中国经济快速增长。但随着环境压力、劳动力成本上升、老龄化等诸多因素叠加在一起，意味着中国经济发展需要换挡，不能再单纯依赖房地产、汽车等引擎。既如此，当前A股市场的银行股、地产股、水泥股，乃至铁路基建、水利基建等概念股的活跃，只是前一个周期的余音绕梁而已，难以担当起A股市场新一轮涨升周期的引擎。

　　换句话说，越是金融地产股活跃，新增资金越不愿意介入，因为这些个股的活跃并不符合未来的经济发展趋势。百临全息金融博弈模型也显示出，此类个股在近期虽然不时出现超级强势股，但是，无论是操盘手法还是舆论导向，均是存量资金熟悉的手法，并不是新增资金所为。因此，经过本周四午市后的冲高受阻，短线A股或有一定的休整意愿。

　　或“进二退一”

　　当然，休整的走势仅仅是指近一两个交易日，因为在当前背景下，市场的维稳窗口尚未关闭。所以，不仅仅是休整行情的空间是相对有限，甚至不排除盘中即完成修复技术指标的可能性。而且休整之后，A股还会表现出相对强硬的态势。毕竟目前无论是舆论导向还是短线的资金流向，均意味着：存量资金虽力不足启动新行情，但却有一定的力量保持着大盘的强势运行。所以，A股或将进二退一，维持着强势震荡格局。

　　在此背景下，建议投资者仍可相对积极地操作。一方面，投资者可关注当前市场的主流品种，包括金融地产股、券商股、有色金属股、铁路基建股、水利建设股等等。其中，二、三线地产股可谓是主线中的主线，可重点关注，比如说福星股份、合肥城建、世荣兆业、荣盛集团等。另一方面，投资者对面板液晶产业股、LED电视产业股、化工产品价格上涨股也可关注，比如说京东方A、兆驰股份、卫星石化等。此外，建投能源、皖能电力等电力股也可跟踪。