维稳行情可期 11月基金投资可加大进攻性(图)

　　证券时报记者 朱景锋

　　“十八大”召开在即，经济基本面改善信息增多，股市上周也以四连阳给出积极反应。包括海通证券、华宝证券、国金证券和好卖基金等在内的四家研究机构认为，11月股市维稳行情值得期待，基金投资者可适当加大基金组合的进攻性，增配权益 类基金品种。

　　股市基本面逐步改善

　　海通证券认为，无论是公布的9月份的宏观经济指标还是10月份的PMI数据指标均显示短期经济企稳的迹象出现，经济基本面改善的信息日趋增多，11月份重大会议的召开对政策预期主导更加强烈，但是经济真正的触底还需要更多的数据去确认。

　　国金证券认为，未来四季度的经济数据仍有可能出现结构性企稳的特征，朦胧的曙光将对市场形成利好支撑，叠加政策维稳以及流动性在走过紧平衡后拐点隐现，在此背景下结构性行情依然可期。

　　华宝证券认为11月市场将保持弱势震荡格局，继续延续下行风险不大的趋势。三季报披露完毕，今年经济最差的时候也已经过去。11月行情最重要的因素在于即将召开的“十八大”，“十八大”后相继出现的政策长期会对经济增长产生利好，但前提是这些政策能高效落实，华宝证券认为，11月维稳行情仍在，政策预期或会给民生改善、经济转型等板块带来小幅反弹，但整体仍处于弱势震荡格局。

　　加大基金组合进攻性

　　海通证券建议标配权益类基金的配置比例，以主动管理的基金为主，增加QDII基金的配置比例，QDII基金以被动管理的基金为主。固定收益类基金方面增加债券基金的配置比例，降低货币型基金的配置比例。积极型投资者可以配置80%的权益类基金，其中70%的国内主动型股票混合型基金、10%的QDII基金，20%的债券型基金；稳健型投资者可以配置55%的权益类基金。其中配置45%国内主动型股票混合型基金，10%的QDII基金，45%的债券型基金；保守型投资者可以配置25%的权益类基金，其中25%的主动型股票混合型基金、50%的债券型基金、25%的货币市场基金。

　　国金证券建议，在市场估值仍有向上支撑的背景下，投资者可采取适度积极的策略，小幅提升组合风险水平或搭配操作风格更积极的品种，把握市场阶段性收益。与此同时，经济企稳的基础并不牢固，在组合后续的调整上和基金品种的选择上均更强调灵活性，以提高对市场环境变化的适应性。

　　好买基金认为，11月风险承受能力较强的投资者可以考虑增配仓位灵活、配置平衡的混合型基金，在防御的同时增加一定的进攻性。在QDII策略上，由于看好美国经济复苏，好买基金建议投资者长期重点配置美国权益类产品，同时保持对新兴市场的关注。

　　华宝证券建议11月配置于成长型基金及一定比例的债券基金组合，能够取得较好的投资回报。华宝证券重点推荐的开放式基金为国富深化价值、嘉实增长、景顺长城能源基建和工银瑞信信用添利A。

　　作者：朱景锋