反弹一波三折 紧盯量能变化

　　中证网讯 今日早盘沪深股指冲高回落，在2100点上方企稳，之后弱势震荡。

　　截至上午收盘，上证指数报2109.43点，下跌7.61点，跌幅为0.36%；深成指下跌40.57点至8639.11点，跌幅为0.47%；中小板综指和创业板指分别下跌0.64%和1.15%。沪深两市半日分别成交307.9亿元和278.0亿元。

　　行业方面，申万一级行业指数跌多涨少。其中，采掘、公用事业、家用电器和综合指数逆势收红，分别上涨1.31%、0.27%、0.15%和0.08%；食品饮料、电子和化工指数跌幅居前，分别下跌1.36%、1.05%和0.89%。

　　上周公布的10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2，较上月明显上升，而且回到临界点之上。PMI数据的连续回升或与欧美面临圣诞季、订单量出现上升有关，其持续性还需观察，不过无论如何，9、10月份的经济数据持续转暖给机构投资者对经济见底的期待加上了一些筹码。本周统计局、海关总署将公布CPI/PPI、固定资产投资、进出口等数据，对于宏观数据的乐观预期有望对行情构成推升。不过，经济数据公布可能引发“获利回吐”，而当前资金的谨慎心态有可能令这种回吐提前。

　　业内人士指出，综合分析A股目前所处的状态，积极的因素开始增加，而限售股解禁压力、年底资金回笼压力依然存在。长达五年的熊市不仅套牢了大量的资金，而且也让投资者信心严重受挫，所以A股反弹不仅有资金供求失衡的制约，更大的约束在于投资者信心的严重匮乏。总体上看，A股反弹已经具备了经济、估值方面的基础，但是能否得到投资者的普遍认同仍然需要一个过程，需要制度层面的顶层设计变革。不仅政策层面，股市自身也需要赚钱效应的产生吸引场外资金。笔者预计大盘未来有望在2000-2100点构筑中期底部，新年后有望稳步攀升，通过时间来化解五年熊市坚冰。

　　在投资策略上，投资者已经可以为来年行情做积极的准备和布局。从历史经验看，在人民币升值背景下，金融、地产有望重新成为主流投资品种，机构投资者可以重点关注。针对普通投资者而言，稳健、相机抉择依然是首选，食品饮料、医药等品种可以继续关注，而目前市场比较热门的低价重组股板块依然不适合普通投资者，建议谨慎参与。