寒流吹来“煤炭风” 天气行情恐匆匆

　　本报实习记者 王朱莹

　　近期，强冷空气的来袭为A股市场吹来了“煤炭风”，煤炭板块连续五个交易日上涨。除天气因素外，宏观经济企稳使下游需求有望改善，也是煤炭板块近期走好的利好预期之一。然而，分析人士认为，产能过剩、库存高企等利空因素，将削弱利好因素的影 响，游资是参与“天气行情”炒作的主力，目前煤炭股并不具备趋势性上涨的内在驱动力。

　　两因素促使煤炭股走强

　　“让暴雪来得更加猛烈些吧！”东方财富网股吧里一位持有煤炭股“盘江股份（600395）”的股民发帖呐喊。10月30日以来，盘江股份持续上涨，累计涨幅为6.63%，跑赢同期沪综指3.95个百分点。但这位股民显然并不满足于当前的涨幅，希望强降雪能够为盘江股份的反弹行情带来更多助力，大有卖炭翁“心忧炭贱愿天寒”之意。

　　盘江股份的走势是近期煤炭板块整体表现的一个微观缩影，近五个交易日，中信煤炭指数连续上涨了4.72%。分析人士认为，近期煤炭板块跑赢大盘主要受益于两方面因素。

　　短期因素方面，最直接的利好因素便是我国北方大部分地区遭遇寒潮，为煤炭旺季加码。据报道，冷空气的来临已促使北方大部分城市提前供暖，如北京、张家口、承德、秦皇岛等地已提前启动供热，煤炭需求短期上升，与电煤冬储共同带动原煤价格的上涨。

　　此外，宏观经济有望企稳回升也成为助推煤炭股“天气行情”炒作的东风。根据官方数据，前三季度我国GDP同比增长7.7%，其中第三季度增长7.4%，虽然创下近14个季度的新低，但9月份各项数据均有所好转；10月份PMI指数也重回荣枯线之上，市场形成了经济后续将企稳甚至回升的预期。伴随经济企稳，下游煤炭需求无疑也会水涨船高，这成为资金选择煤炭股的逻辑之一。

　　游资舞起“煤炭风”

　　综合目前煤炭行业基本面，以及市场资金行为看，分析人士认为，寒潮来临所成就的A股“煤炭风”，游资是参与主力，恐是来去匆匆的短期行情，煤炭板块的趋势性行情暂未显现。

　　从行业基本面看，煤炭供需结构并未发生根本转变，四季度下游需求的改善幅度较小，煤炭价格上涨空间有限。日信证券资深投资顾问王怀亮说：“产能过剩的问题及下游需求相对不足是煤炭板块的主要制约因素；而且煤炭库存高企，短期天气因素不会对煤炭价格产生太多拉升作用。”四季度，随着水电出现季节性回落，北方供暖渐次启动，煤炭需求有望小幅改善，而经济的复苏也将使下游能源需求得到一定程度的提升，但是，需求面的微小利好难以消化高企的煤炭库存，供过于求的格局仍未发生转变，短期内国内煤价的上涨可谓举步维艰。

　　从市场角度看，近期领涨的煤炭股，主要参与者还是游资。昨日，安泰集团、黑化股份强势涨停，但公开交易信息显示，买卖这两只股票的主力并未见机构身影，均为游资。具体来看，安泰集团昨日开盘后不久，便被12万手的大单封上涨停板，截至收盘也未打开，涨幅高达10.13%，成交金额为1.67亿元。当日买入前五位均为营业部席位，合计买入5164万元，占当日成交总额的31%。其中，华泰证券武汉西马路营业部和西藏同信证券成都东大街营业部分别买入1651万元和1455万元，占比分别为9.9%和8.7%。黑化股份情况类似，买入金额居首的是光大证券宁波解放南路营业部，买入金额达1621万元，占当日成交总额的5%。