苹果投资链预警:海外供应商轮番暴跌 A股影响有限

　　两周前，在圣何塞的加利福尼亚剧场，人们正陶醉于被展示的新一代iMac有多薄。5毫米，这甚至比第五代iPhone还薄一倍。然而，这些拥趸中却鲜有人意识到，苹果投资链上的风险似乎正在膨胀。

　　一个多月来，苹果股价已累计跌去近13%，而对苹果业务依赖度最高的两家供应商 ，也几乎在同一时间惨遭市场抛售。

　　海外供应商股价陨落

　　事实上，9月下旬起，苹果就已开始暴跌。据统计，自9月21日创出历史最高纪录705.07美元后，苹果股价目前累计跌幅高达16%。如果按月计算，苹果在10月跌幅为11%，创下了自2008年10月以来最大单月跌幅。

　　苹果的最新财报已经透露出了某种不妙迹象。资料显示，在截至9月底的第四财季，苹果营业收入为359.66亿美元，同比增长27%。但摊薄每股收益仅8.67美元，不及分析师预期的8.75美元。另外，苹果当季共售出1400万部iPad，同比增长26%，低于分析师1500万台的预期。据统计，自2010年二季度以来，苹果有5个季度净利润环比下滑，其中有3次都发生在今年。

　　不止是苹果，其大型供应商也出现了类似颓势。彭博数据显示，按收入占比看，苹果最大的供应商是凌云半导体(CirrusLogic)，这家公司的主营业务包括各种音讯元件，而来自苹果的收入占其总收入的59%。尽管在截至9月底的第二财季，凌云净利润同比暴增215%，但市场近期并不买账。本月以来，该股已累计下挫21%，至32.4美元。

　　类似的麻烦还发生在苹果第二大供应商(按收入占比)GluMobile身上。该公司来自苹果的收入占总收入的37.6%。Glu是苹果的手机游戏供应商，旗下产品包括《永恒战士2》、《火线指令》等。从10月至今，其股价已下跌超过46%。资料显示，截至9月末的三季报，Glu净亏损356万美元，较去年同期净亏616万美元有所收窄。

　　如果以往来交易金额衡量，苹果前五大供应商依次为鸿海精密、和硕联合科技(Pegatron)、捷普科技(JabilCircuit)、伟创力(Flextronics)和三星电子，上市地域横跨美国、中国台湾和韩国，但这5家公司股价均在10月出现走低。

　　值得一提的是，苹果昨日宣布，在iPadMini和iPad4上市的前三天时间里，该公司售出了创纪录的300万台iPad，达到了今年3月份Wi-Fi版第三代iPad首发销量的两倍。即便如此，苹果在平板电脑市场的份额却被安卓阵营不断蚕食。据IDC报告，今年第三季度，苹果主导的市场份额有所下滑，由去年同期的59.7%(今年第二季度为65.5%)下跌至今年的50.4%，而三星和亚马逊的平板电脑市场份额在第三季度均有所上升。

　　对A股影响或有限

　　受苹果股价下跌影响，周一，A股市场苹果概念股均大幅下跌，长盈精密(300115，SZ)、锦富新材(300128，SZ)、长信科技(300088，SZ)、歌尔声学(002241，SZ)等分别下跌了5.7%、9%、7.9%及2.5%。

　　对于苹果股价下跌的原因，记者采访了华创证券TMT行业研究员李怒放，他表示，苹果此次新品的发售速度不符合常规，打乱了以往的节奏，令人感觉苹果在产品规划、销售等方面乱了方寸。此外，苹果的季报显示iPad和iPhone的销量都不太好。但尤为重要的是，谷歌、三星等企业对于市场份额的争夺，这在未来有可能会改变平板电脑的市场格局。

　　而iPadmini毛利率低，是否会压低国内供应商的利润进而拖累相关企业的股价呢？李怒放认为，iPadmini毛利率低，反而是一个利好消息，因为薄利多销。目前平板电脑处于市场份额的争夺阶段，所以不可能把主要注意力放在保证利润率上，而iPadmini主要针对中低端客户，在未来将很有可能与谷歌、三星、亚马逊等公司掀起一场价格战，导致生产商扩大生产规模，购买更多原材料。从这个角度来看，对于国内的供应商实际上是一种利好。

　　截至周二收盘，长盈精密、锦富新材分别上涨1.38%和3.28%，而长信科技、歌尔声学则小幅下跌0.33%和0.79%。

　　作为苹果手机电池的主力供应商的德赛电池(000049，SZ)，其三季报披露，该公司2012年1月~9月的营业收入同比增长48.19%，净利润为8080.15万元，同比增长33.5%，其中电池及配件销售占主营业务收入的99.81%。苹果相关收入占公司营收的大部分，但除了苹果以外，德赛电池也跟三星、诺基亚、索尼以及小米等公司有合作。

　　作为国内消费电子功能性器件的领先企业，安洁科技(002635，SZ)的客户除了苹果外，还有亚马逊、帮诺等国际电子消费巨头。安洁科技三季报显示，1月~9月公司实现净利润1.29亿元，同比增长61.91%，其中第三季度实现净利润4745万元，同比增长35.95%。