高盛：中国十八大的市场影响

　　原文摘自华尔街见闻2012年11月07日文 作者：若离

　　高盛：中国十八大的市场影响（一）

　　高盛认为，中国共产党第十八次全国代表大会（以下简称“十八大”）即使不是今年及今后最重要的领导权力更迭事件，也可以跻身最重要之列。这不仅是因为它可能成为一个全球经济大国政策方针转变的标志，还因为会议背景是中国经济和社会形势很不明朗的时期。

　　以下是高盛分别预测十八大给外汇、利率、信用、股票和商品今后带来的影响

　　由上可知，高盛的主要预测观点分别是

　　在外汇市场，新领导层将继续推进人民币改革过程，但速度仍缓慢。

　　在利率市场，如新领导层的经济政策不同于前，美国和其他主要发达市场的长期利率可能受影响。

　　在信用市场，新一批领导几乎没有任何影响。

　　在商品市场，中国经济转型中期内的影响是，原材料密集这一特色减弱，石油需求增长更“西方化”。

　　在股票市场，据有限的历史样本分析预测，10月/11月党代会召开到次年3月全国人大召开以前，中国股市通常为负回报或者回报较平淡。但次年10月的三中全会召开后，回报常会好转。

　　下图可见，高盛预计，今年11月8日到11月14日举行的一中全会和明年3月举行的二中全会将围绕领导级别问题展开，三中全会将更集中于经济问题。