机构预测：四季度GDP期望值为7.7%

　　2012年11月,和讯网推出第四十二期“和讯预测”,邀请十大券商机构对2012年10月份CPI、PPI和四季度GDP进行预测,并在此基础上得出“和讯预测”之券商机构宏观经济数据。“和讯预测”显示,券商对四季度GDP的期望值为7.7%。

　　“和讯机构预测”的10家机构对于第四季度GDP 预测除了瑞银国际为8以上，其余参与和讯预测的机构均在7.6-7.8之间，海通证券最低为7.4。

　　国元证券刘勘认为，根据电监会公布9月1日至10月15日调度口径月累计发电量每日同比增幅由-1.73%爬升至2.75%，由此估算10月发电量和工业用电量同比增速均可能较大幅回升，据此综合预计，10月份工业增加值增速将回升至9.3%左右。加之10月份投资、消费和工业生产增速在内的诸多数据均会继续小幅回升，预测四季度GDP同比增长7.6%。

　　高盛高华中国宏观经济学家宋宇点评，实体经济增长可能略有提速。

　　预计10月份工业增加值同比增幅将从9月份的9.2%升至9.8%。隐含的季调后月环比折年增幅从9月份的13.7%升至14.2%。包括官方和汇丰/Markit采购经理人指数在内的多项证据显示10月份实体经济环比增速保持稳健。同比增幅也有望因基期效应而得到支撑。这是因为虽然在温总理阐述了“适时适度进行预调微调”的重要性之后政策自去年10月底开始做出调整，但在之后的11月才看到工业增加值环比增速有所改善，而十月基期保持较低。

　　预计1-10月累计固定资产投资同比增速从1-9月份的20.5%升至20.8%。隐含的10月份固定资产投资同比增幅从9月份的22.2%升至23.1%。政府推出了多项措施促进投资活动，包括加大资金支持力度以及要求项目加快支出和实际建设步伐等。

　　瑞银国际首席经济学家汪涛表示，10月份统计局PMI从9月的49.8升至50.2，显示制造业活动已经企稳。PMI细分项显示10月份出口订单和新订单均有改善，生产活动反弹且库存企稳。10月份其他宏观数据将在下周公布（11月9-10日），预计这些数据将证实中国经济正在温和复苏。

　　具体而言：

　　固定资产投资进一步加速，房地产活动企稳。在稳增长政策的帮助下，再加上信贷条件近几个月明显好转，估计10月份基建投资进一步反弹，尤其是铁路投资。这应该会带动整体固定资产投资增速在10月继续加快。

　　此外，10月房地产销售可能保持疲软，但仍应好于今年上半年。估计房地产建设活动在10月企稳。

　　10月份进出口可能双双走强。来自美国和德国的先行指标均表明中国外需持续改善，这意味着出口增长可能继续回升，估计10月份出口同比增长近9%。此外，随着国内投资需求回暖、去库存压力逐渐消退，估计进口也可能继续回升，10月同比增长近6%。

　　工业生产继续回暖。随着内外需双双温和复苏，估计去库存压力已经减轻，工业生产会继续回暖，10月份同比增长约9.4%。

　　信贷条件可能继续好转。估计10月份新增贷款达5800亿这不算是一个令人兴奋的数字但意味着全年新增贷款总额可能会超过8万亿。估计其他形式的社会融资，尤其是债券和票据在10月份会继续强劲增长。因此，整体信贷条件应当会继续改善，支撑未来几个月的投资和GDP增长。

　　参与“和讯机构预测”的10家机构包括国元证券、国泰君安、海通证券、银河证券、申银万国、招商证券、北京领先、中信证券、高盛高华以及和讯网,“和讯机构预测”数据为在10机构提供的数据基础上经过加权平均所得。来源和讯网)