空头大举减仓 大跌净多单反增加

　　本报记者 熊锋

　　昨日股指期货四个合约早盘大幅跳水，午后止跌反弹，但收盘依然全线下跌，报收长阴线。市场人士指出，期指昨日出现大幅下挫，尤其是盘中的最大持仓量均对应着全天的最低价，这是典型的受空方打压而出现的增仓下行格局，并且贴水更透露市场信心严重不足。不过，大跌之下，期指空头主力尾盘竟然逆市大幅减仓逾2000手，净空单也下降了1449手，这或给在弱势中透露出一定的乐观信号。此外，IF1211合约本周五即将交割，多空资金加速移仓至下月合约IF1212，该合约即将晋升为新主力合约。

　　做空力量来势汹汹

　　13日，主力合约IF1211收于2214.4点，较前一交易日结算价下跌33.4点，跌幅为1.49%。其余三个合约亦下跌近34点，跌幅在1.5%。而沪深300现货指数收于2212.44点，下跌39.41点，跌幅为1.75%，较期指跌幅更大。

　　市场人士分析，昨日持仓量的增加对应着期指下跌、持仓量的减少对应着期指反弹，这说明空头势力卷土重来，市场信心严重不足。

　　上海中期分析师陶勤英指出，大盘低开低走，市场人气延续近期低迷状态，上证指数和沪深300指数双双跌破前期低点，反映出市场信心的严重不足。

　　究竟哪些因素导致了昨日的大跌呢？陶勤英指出，因官方表态近期房地产调控政策不会放松，地产股成了昨日大盘的杀跌主力。同时，10月新增信贷创13个月新低，显示经济层面真实需求仍然不足，经济企稳的压力依然存在。此外，希腊债务问题引发的欧元区危机以及美国大选带来的财政悬崖担忧等外部因素，也给国内股市带来了一定的压力。

　　多重利空因素合力打压了昨日期指的走势，而市场做空力量也未放过昨日的打压机会。长江期货资深分析师王旺指出，昨日期指盘中的最大持仓量均对应着全天的最低价，这是典型的受空方打压而出现的增仓下行格局，而这样的格局已经延续了三个交易日。并且三天盘中的最高持仓量不断上升，对应的价格低点也是恰好地不断下移。

　　王旺还指出，期现价差升水上同样不断下降，IF1211近三天的全天平均价差分别为2.47点、0.82点，而昨日是贴水0.88点，并且多数时间处于贴水状态。价格大幅走低，显示出了空方打压的坚决，这或是市场选择向下突破的表现。

　　空方逆市大幅减仓

　　多头承接意愿提升

　　虽然期指昨日遭遇大跌，但空头竟然逆市大幅减仓。对此，市场人士分析，目前空头继续打压的空间似乎不大，而多头也在此时表现出蠢蠢欲动的迹象。

　　据中金所盘后的持仓数据显示，主力合约IF1211多空均大幅减仓，移仓至下月合约IF1212，但空头减仓力度远大于多头。其中IF1211合约前20位多头减仓5093手，前20位空头竟减仓7016手。而在下月合约IF1212上，前20位多头增仓3988手，前20位空头增仓4697手。综合两个合约来看，多空分别减仓1105手、2319手，空头减仓远大于多头。

　　净空单因为空头的大幅减仓，减少了1449手。广发期货期指分析师刘奕奕说，最近两天的期指成交有个特点：盘中在急跌和急涨的时候都会放量。昨日，IF1211在11:20-11:24的4分钟内，从2225点直接跌到2215点；在13:28-13:30的两分钟内，从2223点涨到2235点。这两次都有放量，但持仓没有大波动，表现出多头逢下跌承接的意愿增强，逢上涨也有助推的热情。刘奕奕分析，多方力量在暗中蠢蠢欲动，空头想三两天将股指打下来，恐怕非常困难。加总两大合约的持仓数据来看，正是因为空单减持较多，导致净多单增加1449手。“在昨日没有像样反弹的行情下增加了如此高的净多单实为罕见”，他说。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向看多操作。而多头信号来看，融资余额增加了6950万。从前20名会员的持仓情况来看，两合约累计的净空持仓规模为10899手，下降了1449手，这些信号表明多头操作已有进一步提升迹象。

　　陶勤英亦认为，不过，目前股指已进入历史底部区域，且经济回暖及监管层的表态均为股指提供一定支撑，因此短期来看下方空间或有限。