证监会：股息红利差别化征税利提升权重股估值

　　证监会新闻发言人近日表示，有关部门已原则同意近期实施股息红利差别化个人所得税政策。这一信息被多数业内人士解读为呵护市场之举。有分析人士表示，该政策对A股市场股息率提升较为有限，但对于分红率高的权重股而言，股息红利差别化征税有利于其估值提升。

　　东北证券 分析师沈正阳认为，从理论上而言，股票的价格就是未来现金红利的贴现。现在虽然差别化征税政策的细则没有出来，但预计综合下来的整体税率水平将有所下降。“如果差别化征税政策最终可以起到整体减税的效果，对市场显然是一个利好。”就板块影响而言，沈正阳认为，该政策对分红率较高且本身股价波动较小的权重股有估值提升作用。“因为这类股票本身价格波动不大，里面做短线交易的人比较少。比如机构投资者持有银行等大盘股，有时一年都操作不了一两次，在新的征税政策下，这类股票的扣税后分红应该是变高了，有利于其估值改善。所以我预计，包括银行股在内的一些权重股可能会往上走那么一点。”

　　不过，财经评论人皮海洲则认为，“鼓励和引导长期投资”的最好方式就是让投资者得到丰厚的长期投资回报，这应该是从上市公司的角度来解决问题，而不是由投资者持股时间来决定的。如果上市公司给予投资者的长期投资回报优于投资者的短期炒作，投资者自然会长期投资。否则，一味强调长期投资就是对投资者的误导了。毕竟长期投资不等同于价值投资与理性投资。在股票价值高估时抛出股票，在价值低估时买进股票，这才是价值投资与理性投资之道。如果让投资者长期持有48元的中石油股票，这不是误导投资者又是什么？