瑞银：看好在县乡市场加速拓展的独家或类独家中药品种

　　【财经网专稿】记者 宁波

　　近日有媒体报道，发改委已在酝酿中成药降价，医保控费对行业的挤压渐显。对此，2012年11月13日，瑞银证券医药行业分析师季序我在电话采访中对记者表示，医保控费是大势所趋，但对城市冲击较大，而新农合依然快速发展，部分拥有在县乡市场 加速拓展的独家或独家类独家中药品种的企业有望从中受益。

　　近日有媒体报道，发改委药品价格评审中心日前召开两次针对中成药的价格评审座谈会,在2009版医保目录内的所有化学药品价格审核已结束、降价将陆续完成的情况下,接下来肯定要轮到中成药降价。

　　对此，季序我对记者表示，在医保控费的大趋势下，中成药降价整体上难以避免政策性降价的冲击，但比较之下，目前的医保控费对城市冲击较大，而近年来新农合发展很快，部分拥有在县乡市场加速拓展的独家或独家类独家中药品种的企业有望从中受益。

　　关于目前为何看好县乡药品消费市场，季序我表示，主要是基于2007年至2009年医药市场黄金三年的推断。“由于医保覆盖面扩大，其中主要是城镇居民医保增速非常快，同时药品价格方面压力较小、报销也宽松，在城市医院药品消费旺盛的推动下，2007年至2009年这三年成为医药行业的黄金3年。彼时，新农合规模很小，目前却已具规模，所以我们认为县乡药品市场有望复制2007年至2009年的城市药品消费市场走过的历程。

　　据悉，我们的医保体系主要包括城镇居民、城镇职工和新农合三大块。新农合之前在起步阶段基数偏小，但经过前几年的快速发展，现在新农合在整体医保份额已经达到了30%左右，在县镇以下市场有很强的支付能力，同时依然是三块里增速最快的。

　　季序我进一步表示，虽然看好新农合推动下的县乡药品市场的消费，但2007年至2009年实际上是药品价格压力比较小的一段时间，国家基本没怎么出台降价政策。而目前药品降价压力高悬，所以价格维护能力强的独家或类独家品种才有优势，而中成药的独家品种要多些。

　　康缘药业（600557.SH）的热毒宁注射液就是符合上述条件的一个品种。2012年上半年，康缘药业（600557.SH），注射剂大品种热毒宁收入实现翻倍增长，“主要由于江苏省内基层市场的放量略超预期。新农合前期高速扩张推动了县乡市场支付能力提升，质控良好的独家中药注射剂品种在县乡市场渐入佳境”，瑞银证券在研究报告中指出。

　　2012年11月14日，截止上午收盘，康缘药业涨0.63%，报元19.27元。

　　（证券市场周刊供稿）