收储传闻再起郑糖飙涨 过剩压力下涨势或难持续

　　受收储传闻刺激，昨日广西柳州电子批发市场和郑州商品交易所白糖期价双双大幅走高。郑糖1301合约大涨3.23%（涨停板为4%）；郑糖1305主力合约也大幅走高，以5347元/吨报收，涨幅2.81%，成交量大幅增加，持仓量增加65706手至600390手。

　　值得注意的是，虽然糖价大幅攀升，但从交易结束后的持仓数据可以看出，主力多头大幅减持多单。另外，自今年4月份以来，郑糖1305和1301合约整体延续下跌趋势，跌幅接近20%，郑糖延续昨日的上涨局面似乎仍缺乏有力支撑。

　　市场间较为流传的白糖收储政策是，国家拟于今年12月至明年1月收储360万吨，收储价为6000~6200元/吨，其中地方收储60万吨，国家收储300万吨，轮库150万吨，净收储210万吨。

　　发改委经贸司副司长刘小南上周表示，要落实临时收储政策，但收储价格和数量未定，收储会在榨季高峰期进行，数量不会太少，统筹研究轮库，轮库会在生产结束以后，根据市场情况而定。

　　受收储传闻提振，昨日多数地区现货市场报价也明显上涨，但是成交量并未明显上升。据广西糖网统计，现货报价稳中有涨，成交一般或清淡，具体情况是，福州中间商报价6200元/吨，上调100元/吨，成交清淡；云南昆明中间商报价5950元/吨，上调30元/吨，成交一般；重庆一级白砂糖报价6270~6280元/吨，上调60元/吨，成交一般；成都一级白砂糖报价6150~6270元/吨，上调15元/吨，成交一般；贵阳一级白砂糖报价6200~6320元/吨，上调20元/吨，成交一般；西安一级白砂糖（云南糖）报价6230~6350元/吨，上调5元/吨，成交清淡。

　　华南地区一贸易商表示：“由于年底临近，食糖需求旺季也随之到来，预计未来半个月现货购销情况将比此前几个月明显转好。”不过，有研究人士分析认为，截至目前新的年度收储公告仍未公布，公告出台前后，郑糖近月合约仍有继续反弹可能，但在总库存偏高、产量预期增加的情况下，中长期国内糖市很有可能仍延续弱势。

　　中国糖业协会数据显示，2011~2012年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨，同比增加106.32万吨，增幅近10%。截至9月底，累计销糖1067.615万吨，同比增加66.615万吨，累计销糖率92.7%，同比下降3.05%；工业库存余额84.135万吨，同比增加39.715万吨，增幅接近50%。

　　永安期货分析认为，国内方面来说，2011~2012榨季已经结束，但在2012~2013榨季供应过剩的巨大压力下，糖市整体依然偏空，而且2011~2012榨季全国工业库存偏高，使得现货糖价能维持目前价格已经非常艰难。但就11月来说，新糖虽已开始压榨，但总量依然较少，且销区库存偏紧，短期或使现货价格出现上调，从而带动期价出现反弹，但反弹空间或有限。

　　国际方面形势也不乐观，过剩产量在短期仍难以消化。据国际糖业协会（ISO）此前发布报告，2011~2012全球年度过剩量由647.6万吨调低至519万吨，库存消费比由34.94%调高至37.58%；2012~2013产量预估为1.7739亿吨，消费1.7154亿吨，过剩量为585.7万吨。

　　此外，机构看空者仍然较多。11月初数据显示，截至10月底，纽约期货交易所（NYBOT）基金多头原糖持仓157561手，减持464手，空头持仓101323手，增持13796手；基金净多头持仓56238手，减少14260手，减少幅度接近25%。

　　也有机构担忧，2012~2013榨季已经开始，就目前公布的数据来开，随着糖厂的逐步开榨，新糖大量上市，后市糖价将面临较大的供应压力，后市期价反弹压力重重。一位糖业研究人士对《第一财经日报》记者表示：“由于全行业处于亏损的状态，且整体供大于求的状况并没明显出现变化趋势，整体来看，今年收储力度会比市场预期小很多，收储这一利好对整体行情的推动力量将非常有限。”