缓解“倒挂” 定增底价动辄下调两三成

　　近期，伴随市场震荡下跌，曾一度吸引各路资金的定向增发似乎进入“瓶颈期”。面对股价的 “跌跌不休”，上市公司为保证定增成行，已进入频频下调底价的“非常态”。整体来看，普遍下调两至三成，已成为缓解“倒挂”避免“破发”的救急良策。

　　广东鸿图今日公告称， 因拟审议调整《非公开发行A股股票方案》等相关议案停牌，预计复牌时间不晚于11月16日。通常，调整定增预案，无非是对发行底价，融资规模或募投项目等作出调整。

　　今年5月，广东鸿图公布定增预案，拟不低于10.16元/股非公开发行不超过7800万股，募集资金总额不超过约7.9亿元，用于“汽车轻合金精密零部件增资扩产”以及补充流动资金、偿还银行贷款。

　　自公布定增预案以来，广东鸿图股价基本处于下降通道，昨日收盘已跌至8.7元/股，与发行底价“倒挂”1.46元。由此可预计，广东鸿图要想扭转“倒挂”保定增，应大幅下调定增底价。

　　无独有偶，就在本周一，海润光伏公布的最新修订的定增方案中，将底价由此前的7.7元/股下调至5.68元/股，下调幅度达26.23%。受累于光伏行业不景气，竞争加剧，海润光伏股价已跌至5.82元/股。对于“倒挂”幅度达30%的现实，海润光伏及时出手适度调整定增底价，也是无奈之举。

　　曾有媒体称，及时下调定增幅度可令参与定增的安全边际大大提升。下调定增价为的是力保融资成功，而“一调再调”则不免引起投资者的不安与思考。如华菱星马和西安饮食的“一调再调”就特别惹眼。受低迷的市场环境以及公司业绩的下滑影响，华菱星马自6月以来一路震荡下挫，最低探至7.44元/股，为缓解股价与增发价大幅倒挂的尴尬局面，以重新引起投资者的兴趣。公司10月将定增底价由10.55元/股下调至7.94元/股，变动调幅达30%，而这已是公司的二度下调。可以说是“同病相怜”，西安饮食则因几度增发频频遇阻，被调侃称“下调定增成习惯”。

　　三季度以来，伴随二级市场股价的频频跳水，使得再融资的公司定增计划备受打击。为解“倒挂”、保增发、避“破发”，积极调整定增计划，甚至频频下调定增底价甚至缩减融资规模已成为公司应急的出路。据初步统计，9月份以来，包括华昌化工、北京旅游、云煤能源及龙溪股份等在内的数十家调整增定增计划的公司，其下调底价保增发普遍降幅在两至三成。

　　作者：⊙实习生 祁豆豆 ○编辑 孙放 (来源：上海证券报)