航空、航运、设备三管齐下 工银租赁“扎进”实体经济(图)

　　金融最根本的功能是为实体经济提供资金融通服务，其发展必须建立在实体经济之上，服务于实体经济；其价值创造也必须源于实体经济的真实价值。这一判断，目前已成为金融业界的共识。

　　作为中国金融业的一支新军，中国金融租赁行业起步于2008年之初。五年时间，在金融 租赁公司的带动下，中国租赁业资产规模已位居全球第二。在此期间，中国经历了席卷全球的金融危机。为应对危机，中国推出了四万亿的投资刺激计划，加之金融业的积极配合，宏观经济迅速走出低谷。

　　回过头看，金融租赁业在刺激经济复苏中表现尤为抢眼，可谓立下汗马功劳。过去的五年，是金融租赁公司从小到大的五年，也是整个金融租赁行业“扎进”实体经济，服务实体经济的五年。

　　这其中，以首家银行系金融租赁公司——工银租赁最为典型。

　　成立伊始，工银租赁就确定了实体经济拉动效应强劲的飞机、船舶和设备三大战略板块。截至今年6月末，工银租赁的境内外总资产已达到1100亿元，拥有飞机70架；船舶152艘；各类设备达2万多台套。

　　破外资垄断

　　国际租赁市场格局中，航空、航运业融资素来倚重租赁业。飞机、船舶单体价值高，现金流稳定，最适宜成为租赁标的物，因此，航空、航运租赁商业模式最为成熟。

　　“民航业是一个具有高投入、高风险、低收益和竞争激烈特点的资本密集型行业。”某航空公司人士称，天文数字般的资金需求单靠行业自身积累是远远不够的，必须通过外部融资解决，其中主要的方式就是飞机金融租赁。

　　据民航局政策法规司副司长颜明池透露的数据，截至2011年8月，在民航局登记在册的民用客机数量为1257架，其中721架是通过租赁而来的，占到了我国民机总量的57%。

　　成立伊始，工银租赁即将航空板块视为其核心战略板块之一，但当时中国航空租赁的情况是，整个市场几乎全由外资垄断。

　　“工银租赁成立之初，做的第一笔业务就是航空租赁。”工银租赁副总裁陶梅回忆称，当时工银租赁与海南航空达成了一项11架飞机、价值5.1亿美元的融资租赁业务，“这笔业务的成功给了大家信心”。

　　工银租赁率先“吃螃蟹”之后成立的交银租赁、国开租赁、招银租赁等银行系金融租赁公司开始大规模地进入航空租赁领域。也正因为如此，外资垄断中国航空租赁市场的格局被逐渐打破。

　　陶梅介绍说，工银租赁的飞机租赁业务主要分为四个发展阶段：新飞机和存量飞机的售后回租，购买附带租约的飞机，购买有机位无租约的新飞机，以及直接批量订购飞机。

　　而目前，工银租赁正进入航空业务的深水区，进入批量订购飞机的阶段：去年6月，向空中客车订购42架A320系列飞机；今年8月又再次向空客订购50架A320系列飞机。

　　“我们经过深入的市场调研和严格的评审之后，决定直接批量购机。”工银租赁总裁丛林也表示，“自主购机是国内飞机租赁业务发展的必然选择，标志着租赁公司的业务水平已达到相当的高度。”

　　事实上，除了向空中客车这类成熟的飞机制造商订购飞机之外，对于中国自身制造的大飞机，工银租赁亦给予了最大限度的支持。

　　2011年10月，工银租赁与中国商飞在北京签署45架C919大型客机订单协议。一次性订购45架国产大飞机，使得工银租赁成为C919大型客机最大启动用户之一。

　　签约现场，工信部装备工业司副司长李巍就曾表示，此次协议的签署，是中国商飞公司面对激烈竞争扎实努力工作、积极开发市场的结果，也充分体现了工银租赁母公司中国工商银行积极参与和支持国家航空制造业发展的远见卓识。

　　搭航运“安全港”

　　与需求持续旺盛的航空产业不同，航运是一个周期性波动较大的产业。

　　“中国金融租赁业起步于2008年初，过不多久就正好碰到世界金融危机。”一位金融租赁公司人士称，2007年，航运业还一派繁荣，危机到来后，航运业一落千丈。

　　在国际航运界，BDI指数（Baltic Dry Index，波罗的海干散货运价指数）是航运业景气与否的主要指标。2008年5月20日，BDI指数还在10000点以上的历史高位，但到了同年12月5日，却跌至663点。

　　一般而言，BDI指数2000点是航运公司的盈亏线，跌破2000点后，所有航运公司几乎都要亏损运营。

　　“2008年以后，航运公司业绩一落千丈，国际上，航运公司大批大批地倒闭。”一位航运人士称，很多航运公司缩减，甚至完全取消了订购船舶的计划，而这又直接传导到了船舶制造业。

　　危机前，世界船舶订单从2005年开始一路飙升，并于2007年创造了新的峰值。危机爆发后，船舶订单在2008年短暂徘徊，2009年则几乎跌到冰点，年订单合同总金额仅相当于2007年的10%。

　　中国是造船大国，航运业的不景气，直接影响到了造船企业的生存。

　　对此，工商银行行长杨凯生曾公开表示，对于航运金融，工银租赁不仅要提供传统融资，更重要的是为航运、造船业搭建一个抵御周期性波动风险的安全避风港。

　　“租赁公司可以利用自身的专业能力和资金优势，在船市低迷时批量造船，支撑船舶订单，平滑造船业的周期性波动。”一位金融租赁公司高层表示，通过调控市场上的船舶供应量熨平航运业的波动。

　　在中国航运业、造船业处于低谷之时，工银租赁依然将航运租赁板块视为全公司的战略支柱。在此期间，工银租赁推出了联合造船计划，即与企业以“共担风险、共享收益”的方式，逐步推进自主投资造船，以及从融资租赁向经营租赁的业务转型。

　　作出这一决定，并非头脑一热，而是工银租赁对整个航运也有深入的调研。

　　“全世界最便宜的运输方式是船。”在工银租赁航运金融事业部董事总经理张澄波看来，货物多种多样，其中部分货物的运输条件很特殊。因此，尽管整个航运市场不景气，但在若干细分领域还是有不少机会。

　　截至目前，工银租赁现在船队已超过150艘船。除了传统的三大主要船型，即干散货船、油轮、集装箱船之外，还拥有多艘特种船舶，例如，滚装船、江船、游轮等。

　　张澄波介绍称，这几年，工银租赁航运租赁业务，主要集中在运输能源和大众商品领域。“我们也会通过分散资产来控制风险。例如，工银租赁已开始进入国际游轮的市场，而这又是个处于成长时期的市场。”

　　与此同时，张澄波还表示，工银租赁的航运租赁业务要走出去。“全球8万多艘船，中国只占了很小的一个比例，所以业务不能只在中国。”

　　助中国制造出海

　　与飞机、船舶一样，大型设备亦比较适宜成为租赁标的物，但由于大型设备种类繁多，分散在不同的行业之中，租赁公司往往会确定若干个核心的领域。

　　对此，工银租赁内部人士亦坦言，公司成立之时，飞机租赁、船舶租赁作为公司战略板块，非常明晰。但确定哪类设备，适合银行系租赁公司去做租赁，是初期工银租赁面临的战略抉择之一。

　　经过市场调研和决策，电力设备、轨道交通设备、工程机械等关系国计民生的行业，成为工银租赁的首选。

　　就在工银租赁成立后不久，金融危机悄然而至。为了应对金融危机，中国启动了四万亿的投资刺激计划，其中主要的投资就集中在基础设施领域。

　　“当时，基础设施建设正需要大量的资金、大量的设备，事后证明，当初工银租赁选择电力设备、轨道交通等领域确实是一个明智的选择。”上述工银租赁人士称，这是一个双赢的决定，实体经济获得了资金，走出困境；工银租赁的业务也能迅速打开。

　　“租赁是以设备为载体，它是生产型的资产，必然连接设备市场和资本市场，联系着虚拟经济和实体经济的重要桥梁。”一位金融租赁人士称。

　　在工银租赁总裁丛林看来，融资租赁的每一笔业务都对应具体资产的购置，以融物代替融资，能够保证资金直接进入实体经济而不被挪作他用；有助于从整体上提高经济的融资效率，为解决金融发展对实体经济“疏远化”问题提供了有效途径。

　　在服务国内实体经济的同时，金融租赁业亦悄然扮演了中国企业“走出去”探路先锋的角色。

　　“中国制造业要走出去，租赁业要先行。”一位租赁人士称。以工程机械产品为例，很多国家的客户在购买设备时，多以融资租赁、分期付款、抵押贷款等信用购买方式为主。

　　一直将国际化视为公司战略目标的工银租赁，更是紧紧抓住了当前中国企业走出去的机会。

　　工银租赁人士称，近年来，工银租赁结合中国企业“走出去”需要的金融服务，利用资金优势，与国内设备生产商一起将机车、电信、电力、工程机械等高端设备“集合式”租给国际市场需求者，推动中国设备企业走向世界市场。

　　“金融租赁业还能起到规避贸易壁垒，促进贸易平衡的作用。”丛林表示，中国的“走出去”战略应当由商品输出向生产输出和资本输出转变，需要更加有效地使用外汇储备，在全球范围内实现产业结构优化。

　　在丛林看来，融资租赁是推行这一战略转变的有力手段。融资租赁是非常国际化的业务，有助于在租赁项目投资和租赁资产证券化领域推进跨境交易并发挥蓄水池的作用，并突破贸易壁垒，调节我国贸易结构，促进贸易平衡。

　　五年新愿景

　　近五年时间下来，航空租赁、航运租赁、设备租赁已经成为工银租赁业务板块的三根重要支柱。也正是在这三大块业务的支撑下，工银租赁的资产规模、利润规模、综合实力均位居中国金融租赁业的前列。

　　不单单是工银租赁，经过五年的发展，中国的金融租赁公司已经有了一个质的提升：整个行业对租赁业务的认识日益提高，对租赁资产的研究也逐渐深入，在专业技能和人才储备上已有较大提高，具有一定资产投资管理的能力。

　　“对于融资租赁行业而言，"十二五"的机会和市场都非常好。”丛林预计，“十二五”期间的金融租赁业的发展还会是爆发式的，并且会保持一个良好的收益水平和资产质量。

　　“随着融资租赁自身的发展和社会对融资租赁认知度的提高，它对国民经济的推动以及产业的促进作用会更强。”丛林还表示，在整个的中国国民经济领域，目前租赁所介入的行业只有十几个，而且在这十几个行业里也只做了一小点。“还远远不够，还有非常多的业务可以去做。”

　　事实上，从国际横向对比来看，中国租赁业也确实有非常大的空间。在发达国家，租赁渗透率在15%~30%之间。

　　尽管中国缺乏相关权威统计，但是据中国银行业协会金融租赁专业委员会估算，中国租赁渗透率在4%~5%之间。差距的另一面意味着，中国租赁行业巨大的发展潜力。

　　展望下一个五年，工银租赁也已经制定了新的愿景规划：积极创新新型租赁产品和服务，致力打造一个专业特色突出、财务回报丰厚、资产质量优良、受人尊敬的国际一流金融租赁企业。