新竞争对手2013年或涌现 两年内信立泰仍具先发优势

　　【财经网专稿】记者 宁波

　　受益于公司主要盈利品种硫酸氢氯吡格雷（商品名为“泰嘉”）的持续快速增长，信立泰（002294.SZ）三季报业绩超市场预期，公司股价也演绎了一波凌厉走势。但是，泰嘉的新竞争对手近期已上市，2013年将迎来更多竞争对手也是大概率事件，这会 对目前泰嘉一片大好的增长态势带来怎样的影响？对此，2012年11月15日，瑞银证券医药行业分析师季序我在电话采访中对记者表示，鉴于泰嘉的先发和雷击优势，信立泰未来两年的业绩高增长还是有较强保障的。

　　硫酸氢氯吡格雷的原研厂家是法国赛诺菲，其商品名为波立维，1997年上市。信立泰是该药国内的首仿厂家，泰嘉于2000年9月1日申请获批的国家二类新药证书，享有8年的保护期。在泰嘉2008年8月31日保护期到期后，陆续有企业向药监局提交硫酸氢氯吡格雷仿制药的申请。仿制药从提出申请到药品上市，一般需要3、4年的时间。2012年之前，国内市场上一直是波立维和泰嘉的双寡头格局，其中泰嘉的市场占有率不断走高，在的2010年达到了55%，销售收入超过5亿元。

　　受益于泰嘉的高速增长，公司在上市之初备受市场追捧，在2009年9月10日开盘后，半年多时间里股价涨幅超2倍。

　　但接下来，虽然公司业绩持续增长，股价却延绵了两年多的下跌态势。对此，某医药行业资深人士告诉记者，这与泰嘉与行政保护到期后，市场预期泰嘉将在未来1、2年内出现新竞争对手有很大关系。

　　2012年4月，河南新帅克制药股份有限公司（以下简称“新帅克”）生产的硫酸氢氯吡格雷片（两个规格，商品名分别为为帅泰和帅信）正式上市。这对于信立泰的投资者而言，无异于一只靴子已落地，同时亦可验证上述担忧的真实影响。目前来看，帅泰和帅信的上市暂没有对泰嘉构成冲击，公司2012年中报和三季报业绩依然持续高速增长。

　　或许正是因为新竞争对手的冲击暂没有预期般的严重，在压抑了两年多后，在2012年中报后，公司股价走出一波涨幅接近翻番的行情，多少这反映了市场先前的担忧有所缓解。但是，帅泰和帅信毕竟刚上市不久，而泰嘉上市后也是经历过一段市场培育期才开始放量高增长的，未来帅泰和帅信是否会对泰嘉的市场地位构成冲击，还有待观察。

　　另外，2012年11月15日国家药监局的数据显示，在审的硫酸氢氯吡格雷申请数量高达73件。

　　“除去原料药的申请，有40多家企业申请的是硫酸氢氯吡格雷仿制药，其中5家是在2010年申请批文，2011年申请批文的有25家，2012年申请批文的有13家。按此推算，2010年开始申请批文的企业从2013年开始陆续会有产品上市”上述业内人士表示。

　　新竞争对手已出现，2013年将迎来更多竞争对手也是大概率事件，这会对目前泰嘉一片大好的增长态势带来怎样的影响？

　　对此，季序我表示，硫酸氢氯吡格雷属于专科药物。在中国药品市场上，纵然仿制药众多，但一个原研药+一个仿制药会占据单个专科药品种90%以上的市场份额，是比较常见的。即使未来出现更多竞争对手，鉴于泰嘉的累计和先发效应，未来一段时间内还将保持很强的竞争优势。另外，目前药监局审对新药的审批非常严格，2011年只批了640个药，而排队的药高达7000多个，在审的硫酸氢氯吡格雷仿制药何时会上市也很难说。整体来看，信立泰未来两年的业绩高增长还是有较强保障的。

　　上述人士则表示，“在中国药品市场上，药品的生命周期普遍较欧美国家要长，有利于首仿药更长地保持竞争优势，这是对信立泰有利的方面，但市场竞争态势的变化，也要看竞争对手的营销实力如何”。

　　2012年11月16日，信立泰收涨1.18%，报36.95元。

　　(证券市场周刊供稿)