全国中小企业股份转让系统或2013年初运行

　　本报实习记者 毛建宇

　　全国中小企业股份转让系统有限公司总经理谢庚18日在金融街论坛上表示，全国中小企业股份转让系统已在国家工商总局完成登记注册，预计明年年初正式运行。

　　对于中小企业股份转让系统的准入制度，谢庚认为，多层次资本市场体系应针对不同企业 群体，根据企业的不同成长阶段、不同特点等有不同的评价体系，所以在准入标准上，中小企业股份转让系统不对所有公司做主观评判或把关，更倾向于以信息披露为主，根据投资者投资判断或风险评判的需要强化信息披露内容，让市场去评判。同时，尽量缩短例常性、格式化信息，强化不同业态、不同成长阶段企业的个性化信息，以大大降低市场成本。

　　对于市场关心的交易制度安排，谢庚表示，市场的交易活跃与否，不是由制度决定的，而是由交易需求决定的。在中关村试点期间已经挂牌的公司股权是高度集中的，在这种格局下，不可能产生太大交易需求，集合定价或连续竞价安排也没有意义，所以该阶段的市场只能适应协议转让或是做市商。希望能够根据市场挂牌公司的一些股权结构的实际状况做出一些相应制度安排，随着交易需求的旺盛逐步提供相应的制度安排。

　　对于中小企业股份转让系统市场的退出制度，谢庚认为，场外市场各种企业极为复杂，企业不成熟，没有相对稳定的业务形态、市场份额及持续的盈利模式，业绩波动较大，而且很多该类企业存在大量的应收账款，在经营中存在很多垫付资金。谢庚呼吁，中小企业的经营环境不如大企业，在经济体系中处于较弱势的形态，因此中小企业股份转让系统市场应该有更好的包容性，能够在其效益好的时候有制度安排，而当其不再符合中小企业股份转让系统公开转让的要求时，也应该给其一个安排，增强包容性。