机构上演白酒“围城”大战

　　本报记者 龙跃

　　受酒鬼酒“塑化剂风波”影响，白酒板块本周一出现大幅下跌。从公开交易信息看，昨日机构资金对白酒股以卖出为主，但并未形成一致看空预期，这意味着伴随股价下跌，资金对该板块的博弈或将趋于激烈。分析人士指出，尽管场内资金对白酒股未来走势仍存 分歧，但考虑到行业基本面并不明朗、阶段涨幅过高以及机构持股比例较高等背景，预计“塑化剂风波”的负面影响将持续一段时间，短期白酒板块溢价回归的进程或将加快。

　　“塑化剂风波”搅动白酒板块

　　塑化剂又称增塑剂，是工业上被广泛使用的一种高分子材料助剂，可合法用于工业用途，但作为有毒化学物质，属于禁止添加入食品的范畴。近日有消息称，第三方检测结果显示，酒鬼酒部分产品中的塑化剂含量超标高达260%。这一消息在本周一A股白酒板块中引发波澜。

　　作为“塑化剂风波”的中心，酒鬼酒昨日全天临时停牌，但其他白酒股则出现明显下跌。截至周一收盘，沪深股市跌幅居前的个股基本为白酒类股票。其中，老白干酒收报跌停，沱牌舍得、金种子酒、水井坊的跌幅都超过7%，白酒龙头贵州茅台、五粮液、洋河股份昨日跌幅也分别达到4.61%、5.82%以及5.25%，洋河股份盘中还曾一度跌停。

　　作为机构资金集中扎堆的板块，事件性冲击加剧了机构在白酒股中的博弈。从周一上交所公开交易信息看，上榜的三只个股——老白干酒、沱牌舍得以及金种子酒当日的买卖交易前五名席位，基本被机构专用席位或者券商资产管理席位包揽。对机构席位统计显示，昨日机构资金买入老白干酒4591万元，卖出2040万元；买入沱牌舍得5844万元，卖出9947万元；买入金种子酒3915万元，卖出7957万元。整体来看，机构资金在昨日主要是卖出白酒股，但从买入力度看，对相关个股并未形成一致看空预期。

　　溢价回归进程或加快

　　对于“塑化剂风波”的影响，分析人士认为应该客观理解。有分析指出，从白酒产品自身清澈通透的特性看，人为主观添加塑化剂似乎没有可能，而我国知名白酒企业目前基本实现了现代化生产和管控，由生产环节引发的塑化剂超标事件带有偶然性和个体性特点。

　　当然，该事件对白酒股产生短期负面影响是难以避免的。白酒股是食品饮料板块的重要构成部分，而食品饮料行业最大的“死穴”就是安全问题，一旦触及该问题，相关公司或行业的二级市场股价势必会受到较大影响，乳业板块近几年的大起大落就是一个很好的例子。

　　同时，白酒板块近期所处环境也并不是十分有利。首先，11月以来，沪深股市走势日显疲弱，而作为今年以来取得明显超额受益的板块，白酒股面临越来越大的获利了结压力。统计显示，截至11月16日，白酒股整体上涨幅度为8.28%，而同期全部A股下跌了6.12%。其次，白酒行业基本面分歧明显加大。随着茅台部分产品零售价下跌，以及三季度部分白酒类企业应收账款下降，越来越多的投资者看淡明年白酒行业整体的景气度。最后，机构持股比例偏高，容易引发“踩踏事件”。2012年三季报显示，基金对食品饮料板块的持股比例高达9.92%，不仅明显高于其他行业，从自身历史看，也显著高于过去5年三季度的持股比例。

　　尽管“塑化剂风波”的实际影响可能相对有限，但由于以上诸多不利因素存在，该事件的负面性可能会被市场放大，进而在短期加速相关白酒股市场溢价的回归。当然，由于多数白酒股业绩基数仍然较高，绝对估值并不高，因而中期下跌空间预计相对有限。

　　公开交易信息（11月19日）

　　老白干酒（600559） 偏离值－10．12％ 成交金额17273．26万元

　　买入名称 累计买入金额（元）

　　机构专用 30807246．85

　　机构专用 8737071．29

　　机构专用 6366907．13

　　国泰君安 上海陆家嘴东路 5846768．60

　　西藏同信 深圳益田路 4795492．00

　　卖出名称 累计卖出金额（元）

　　银河证券 宁波大庆南路 43336143．17

　　机构专用 6871450．12

　　华鑫证券 客户资产管理部 5509053．96

　　机构专用 4121799．40

　　海通证券 客户资产管理部 3895578．35

　　沱牌舍得（600702） 偏离值－8．02％ 成交金额32702．82万元

　　买入名称 累计买入金额（元）

　　机构专用 29421549．13

　　机构专用 10561219．72

　　机构专用 10143379．00

　　兴业证券 成都航空路 9163914．15

　　机构专用 8317361．75

　　卖出名称 累计卖出金额（元）

　　机构专用 58954714．55

　　东北证券 客户资产管理部 12086670．97

　　机构专用 11047525．11

　　机构专用 9967419．55

　　机构专用 7414487．81

　　金种子酒（600199） 偏离值－7．76％ 成交金额24179．80万元

　　买入名称 累计买入金额（元）

　　机构专用 17004216．33

　　机构专用 9537182．87

　　机构专用 8818209．38

　　英大证券 上海镇宁路 4448688．19

　　机构专用 3787300．00

　　卖出名称 累计卖出金额（元）

　　机构专用 33705996．96

　　机构专用 13637289．30

　　机构专用 13189509．40

　　机构专用 10151172．30

　　机构专用 8885328．85