齐心文具应收账款大增 被指为达标股权激励

　　【财经网专稿】记者 陈予燕

　　齐心文具（002301.SZ）应收账款自2012年以来大幅增加，增幅超过了收入的增长幅度，有投资者指出，这或与公司推出的股权激励计划有关。

　　2012年三季度末，齐心文具的应收账款3.11亿元，较期初净增1.60亿元，增幅超过105%，同比净增1.66 亿元，增幅高达145%。公司解释应收账款大增的原因是因为收入大幅大增加，但是同期，公司收入同比增速仅为50%。

　　公司2012年三季报显示，至2012年三季度末，齐心文具的的收入为10.32亿元，应收账款占收入的比例高达30%。而2011年三季度末，该比例为21%，2011年末该比例仅为13.4%。

　　2011年9月9日，齐心文具授予127名激励对象491万股限制性股票，授予价格为7.85元/股。解锁的业绩条件为：以2010年营业收入为固定基数，2012年-2014年公司营业收入较2010年的增长率分别不低于70%、130%、210%；2012年-2014年公司净利润较2010年的增长率分别不低于175%、260%、370%。

　　公司2010年收入为9.1亿元，扣除非经常性损益后的净利润为3255万元，如果要达成上述业绩目标，公司2012年收入必须在15.47亿元以上，净利润在8951万元以上。

　　齐心玩具2012年1-9月实现收入10.32亿元，净利润5371万元。“第四季度为旺季。”公司董秘办人士对完成上述设定的业绩目标较为乐观，但对于应收账款的剧增，该人士则以“董秘出差”为由拒绝了记者的采访。

　　“除了以应收账款的增加来增收外，公司还千方百计使用多种方式增收。”上述投资人士指出。一券商研究员表示，公司由于加大加了毛利率相对较低的外协产品比例以及直销业务导致公司规模迅速增大，收入大幅增长，但与此同时，公司前三季度毛利率同比下滑5.4个百分点至20.7%。

　　“公司希望短期内做大规模，先占领市场，这也是为了完成股权激励设定的业绩目标。”上述人士说。

　　（证券市场周刊供稿）