高息融资低息转借 模塑科技委托贷款疑问多

　　11月21日，模塑科技（000700.SZ）公告拟向江阴市新暨阳石油有限公司（以下简称“暨阳石油”）提供两年期委托贷款，年利率6.5%，用于暨阳石油流动资金周转。

　　模塑科技表示，向暨阳石油提供财务资助有助于提高公司自有资金使用效率，降低财务成本。事实不然，模塑科 技向暨阳石油提供廉价融资无益于节约财务成本，反倒有贴补嫌疑。

　　根据三季报披露，模塑科技年初至9月30日的平均银行借款余额为17.5亿元，期间财务费用9200万元，由于在建工程和资本开支余额较小，不考虑利息资本化因素，则年化的借款利率超过7%。向暨阳石油提供委托贷款的利率甚至低于模塑科技的借贷成本。

　　模塑科技公告表示，暨阳石油与公司不存在关联关系，此次委托贷款事项不构成关联交易。证券部人士也向记者确认，暨阳石油不是公司的关联公司，公司和前者也并未打算有业务合作。“委托贷款利率我们和其他上市公司做了比较，是合理的水平。”根据公开披露，今年以来，上市公司对非控制的公司提供财务资助，年利率大多高于10%。

　　模塑科技的偿债能力并不宽松。虽然三季报披露货币资金6.9亿元，但短期借款高达17.3亿元，公司流动比率0.79，速动比率只有0.55。模塑科技中报披露了短期贷款分类，为获取银行贷款，母公司和其他非关联方为公司提供了担保，下属公司抵押了土地使用权及房屋建筑，公司向上海大众销售产品产生的应收款项也用来质押借款。这意味着模塑科技获取银行借款殊为不易，高息借款低息转贷有很大的疑问。

　　10月30日，模塑科技收于5.15元，涨幅1.78%

　　（证券市场周刊供稿）