仓位大概率正置70%区间 机构仍主攻固收

　　【财经网专稿】记者 宋蓓蓓

　　多家机构测算近期仓位继续减仓为主，渤海证券测算仓位整体已减至76.33%，这也是近期东方证券、日信证券、众禄基金研究中心等多家测算数据显示的较为极端结果之一。

　　减仓操作为主流 七成看空

　　渤海证券本期（11月12日-11月16日）仓位监测报告显示，基金整体仓位从上期80.42%减少4.10%至76.33%，其中股基减仓4.19%，至79.15%；混基减仓3.93%，至71.28。

　　报告表示，剔除指数下跌带来的影响后，偏股型基金上周平均减仓3.64%，其中股基主动减仓3.79%，混基主动减仓3.39%。具体来看，主动加仓幅度在5%以上的基金为32只，主动减仓幅度在5%以内的基金为150只。高仓位基金比例较前一个测算期减少9.64%。

　　按照基金公司来看，66家纳入测算的基金公司中54家减仓，仅有12家加仓，其中纽银梅隆西部、富安达和财通减仓幅度较大。

　　不过，东方证券测算的数据则显示基金仓位出现较大分歧。其测算结果显示股基平均仓位81.17%，混基平均仓位63.77%。“从股基上周125只在增仓，66只减仓；混基40只增仓，89只减仓。”

　　相比模型构建的仓位测算结果，众禄基金研究中心针对基金公司进行的多空调查似乎更有说服力。调查结果显示，基金公司看多的占6.9%，看空的占62.07%，看平的占31.03%，多空比为0.11：1。

　　上海一位基金分析师向本刊表示，介于股票基金六成仓位限制，一般到了七成多仓位就算很低了。“根据四方博弈理论，减到七成股市该反弹了，因为没有人卖了。”

　　基本面暗淡 继续主攻固定收益

　　不过从本刊多方了解的情况来看，即使减至较低仓位，机构仍为明显看好后市固定收益类产品市场。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春建议低风险偏好的投资者静待形式的明朗。“基建投资是经济短期向上的主要动力，而企业自身盈利依然承压，四季度信贷不良率仍看不到转折。随股指的不断下挫，市场成交持续萎靡和热点匮乏令场外投资者无强烈的进场意愿。上证综指在2000点再度面临考验。”

　　信诚理财7日盈拟任基金经理王国强表示眼下仍以关注债市机会为主。“从宏观环境来看，2012年在通胀压力减缓、经济增长放缓背景下，政策回归中性，货币政策前紧后松，存款准备金率、资金价格水平均有一定下降空间；另外，进入4季度，11-12月将有2000亿央票到期，年底财政存款大约会释放9000亿，意味着4季度资金面将保持宽松，在经济暂时难有起色的前提下，债券市场对资金的吸引力将不断加大。”

　　长盛添利30天基金经理兼添利60天拟任基金经理杨衡则明确表示，虽然央行积极使用各期限逆回购灵活管理流动性，但银行间市场资金依然处在脆弱的紧平衡状态。“若不降准，央行将继续大规模逆回购。而未来财政存款净回笼，商业银行补缴存款准备金等因素，仍可能造成资金面再度紧张。另外考虑到跨年资金需求旺盛，理财市场年末行情或将启动，这也将为短期理财产品提供较好的投资时机。”

　　（证券市场周刊供稿）