东吴经历“阵痛”：任少华如何破解(图)

　　[ 无论目前的东吴基金只是暂时的阵痛，还是在一次彻头彻尾的改变后再出发，摆在现任总经理任少华面前的难题都将是艰巨的，业绩下滑、人才流失、行业竞争加剧…… ]

　　对于东吴基金前任总经理徐建平而言，这是一个好的时代；但对于接任者任少华而言，这个时代似乎又不 是那么美好。无论目前的东吴基金只是暂时的阵痛，还是在一次彻头彻尾的改变后再出发，摆在现任总经理任少华面前的难题都将是艰巨的，业绩下滑、人才流失、行业竞争加剧……如何解决好这些问题，将决定着东吴基金的未来。

　　中枢出走

　　对于几乎是“零资产”运作的公募基金业而言，人才无疑是这个行业生存的关键所在。而今年以来，东吴基金投研核心人物的相继出走，令东吴基金一度的辉煌瞬间消散。

　　8月20日，东吴基金向外界证实公司投资总监王炯离职。其从研究员、基金助理到迅速成长为基金经理，并在2008年起任东吴基金投资总监，兼投资管理部总经理，在供职八年后成长为东吴基金投研的“定海神针”。

　　王炯的声名鹊起，是在2008年那个大熊市背景下，其管理的东吴价值成长双动力当年取得同类产品业绩排名第二的佳绩。2010年更是引领东吴基金旗下多只产品从整个行业脱颖而出。

　　当年，王炯在接受《第一财经日报》记者采访时曾表示，感到欣慰的是东吴基金投研团队日渐充实、成熟，同时人员稳定无一流动。

　　然而，“稳定”却很快被打破。2011年，王炯先后卸下东吴双动力股票和东吴进取策略混合两只基金的基金经理一职。一年之后，王炯选择悄然离职。同时，今年东吴基金又有两名基金经理朱昆鹏和吴圣涛先后离任。2010年东吴基金辉煌时期的主动型权益类产品6人投资团队现在已有一半散去。

　　更大的人事震荡随之而来。王炯离职的消息公布两周之后，东吴基金创建之初的“元老”，同样是供职八年之久的领军人物——徐建平正式离任总经理一职，成为今年第九位离任的公募基金公司总经理。虽然对于整个行业而言，徐建平的离开只是在离任总经理的人数上“添了一笔”，但对于东吴基金而言，所带来的或是莫大的创伤。

　　业绩全面下滑

　　尽管在王炯离职之时，东吴基金相关人士一再向外界强调，由于其离职之事在公司内部商讨已久，目前公司投研团队十分稳定，一切运转正常。但是，从四季度以来东吴基金的产品净值表现来看，投研“定海神针”的出走，随之而来的产品业绩震荡依旧显著。

　　Wind资讯统计显示，四季度以来，东吴基金旗下的所有偏股型基金净值全面呈现负增长态势。曾经在业界名噪一时的东吴“三剑客”东吴行业轮动、东吴进取策略和东吴价值成长（又称东吴动力）净值分别负增长10.70%、5.74%和5.90%。而值得注意的是，东吴行业轮动四季度以来的净值增长居然位居同类332只基金倒数第二名，东吴价值成长也从“剑客”瞬间沦为“庶民”，业绩排名同类产品第241位；东吴进取策略则排到了同类145只基金的第115名。

　　另外，四季度以来，东吴新产业精选净值累计负增长9.98%，位居同类332只基金第330名；东吴新经济业绩排名第79位；东吴中证新兴产业同样排名居后，为第126名；东吴嘉禾优势则排到了同类145只基金的第125位。从这些偏股产品四季度的业绩表现看，东吴系基金可谓“全面沦陷”。

　　正如上述东吴基金相关人士透露，王炯的离职在公司内部已商讨了许久。但基金经理们的竞相离任就令业界颇感意外了。数据显示，今年以来东吴基金旗下的8只偏股型基金无一实现净值正增长，东吴行业轮动的净值甚至折损了14.48%。

　　任少华难题

　　无论徐建平时代的东吴基金在中小型基金中表现得多么辉煌，还是东吴“三剑客”在业界的地位有多高，这些已成“过去时”。如今摆在任少华面前的似乎只有一个个难题待解。

　　首先是如何解决规模负增长的问题。Wind资讯统计显示，2011年年末，东吴基金旗下基金总份额达到142亿份，创下了公司成立以来的新高。但在今年发行了2只新基金增加11.6亿份首募规模的情况下，截至今年三季度末，公司规模缩水至140.30亿份。

　　管理规模是公募的立命之本，而规模负增长背后无一不是投资者悲观“离场”。Wind资讯统计显示，东吴基金旗下16只基金只有3只产品成立以来实现了规模的正增长。

　　良好的业绩表现是公募产品实现规模增长的“利器”，而业绩却需要齐备的优秀投研人才储备。如今，摆在任少华面前的最大难题可能就在于此。用某位不愿透露姓名的业内人士的话来说，任少华如今可能到了“无人可用”的地步。王炯的离职让东吴基金的投研团队瞬间“瓦解”。而部分基金经理的相继离职，加上今年以来产品业绩的糟糕表现，都是任少华苦恼的。尽管任少华上任东吴基金总经理之前任职于大股东东吴证券，而若仅有大股东的支持，任少华能否挽回颓势再现辉煌依旧充满了变数。插图/苏益