白酒股集体“醉倒” 喝酒行情近尾声

　　最近白酒业出现有史以来最为强烈的“地震”。作为白酒业龙头的贵州茅台也受到波及，截至上周五，该股在3个交易日内总市值蒸发了59.68亿元。实际上，最近4个月左右，贵州茅台总市值已蒸发了492亿元，成为白酒行业中市值损失最大的企业。

　　白酒业牛股频出

　　从右表可 以看到，过去四年白酒行业出现了一批真正的黑马股、大牛股。其中，酒鬼酒四年中最大涨幅达到15倍，假设2008年11月任何时间买入酒鬼酒，一直持有到今年10月19日卖出，可以有10倍以上的收益。这个收益率，远远超过炒房。因此，这些年来很多人弃股市而入楼市，并宣称买股不如买楼，在多数情况下是对的，但对少数捕获并长期持有酒鬼酒的股民来说，以上论断却不适合。在中国房地产市场上，四年内涨10倍的楼盘似乎没有听说过。

　　2009年年初，本报记者采访过一些券商的分析师和客户经理，他们当中的一部分提出了“喝酒吃药”行情。如今回头看，他们至少说对了一半：酒类股确实大涨，而医药股未如他们预期般制造财富神话。

　　今年以来，白酒行业屡传利空消息。其中古井贡酒今年8月份的“酒精勾兑”风波，就已经重创了古井贡酒股价以及相关个股的股价。此后又传贵州茅台有2万吨社会库存，这些对相关个股股价打击甚大。

　　主力两年前开始撤退

　　在正常情况下，股价上涨表示买盘多于卖盘，股价下跌表示卖盘大于买盘。因此，股价最高峰值，一般被视为买盘与卖盘力量转化的分水岭，股价在最高点之后回落，往往是主力套现引起的市场表现。上述白酒股的股价基本都从2008年11月初启动，但达到最高价回落，则时间距离较大，表明主力开始撤退的时间点差异较大。

　　古井贡酒卖盘压倒买盘导致股价下跌出现在2011年8月15日，是白酒股中主力出货较早的个股之一，主力资金(据推断应该以公募基金、信托基金、保险基金为主)在进驻不到两年的时间里，足足使股价上涨了21倍。酒精勾兑传闻，还是在主力开始撤退一年后暴露的。

　　最先达到最高价并回落的股票是老白干酒，主力资金只坚持到2010年11月26日就开始以卖为主，不再坚守。直到上周五，其股价跌幅为33%。

　　由此，我们可以描绘一幅白酒股主力资金运作的图景：从2010年11月开始，主力资金开始撤离一些白酒股，老白干酒、五粮液股价先后回落，主力且战且退;2011年7、8月间，泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒等酒类股开始被主力出售套现;今年7月贵州茅台、水井坊、伊力特等白酒股价格雪崩，酒鬼酒主力坚守到今年10月中旬，也开始放弃做多，翻手做空。以上这些白酒股，有的近期价格呈瀑布式坠落，如水井坊、贵州茅台、酒鬼酒等。酒鬼酒上周五无量跌停，市场普遍认为周一其仍将继续暴跌。

　　根据统计，以上个股在越过股价最高点后一个季度里，基金持股的比例都明显下降，反过来证明：股价回落的原因是基金撤离。

　　长城证券分析师金少华昨日下午接收本报记者采访时表示，这几年来，股市中确实有几路资金分头炒作两大题材：一是白酒类股票，一是稀土类股票。对白酒行业的做多力量涌入古井贡、酒鬼酒、贵州茅台等一批个股，对稀土的做多资金几乎都集中在包钢稀土一只股票上。包钢稀土最多涨了27倍，在很长时间里都是两市成交额第一，主力做多激情旺盛。相对而言，白酒股上涨得比较温和。

　　金少华说，在股市不好时，基金们在贵州茅台这样的名股中抱团取暖，但由于彼此掣肘，茅台股价涨得并不很好。反而是基金不那么多的酒鬼酒、古井贡，主力做多意志比较统一，反而涨幅巨大。

　　贵州茅台市值流失最大

　　目前白酒类股票中，市值最大的是贵州茅台。它已经全流通，在其最高价时，其市值达2767.23亿元，现在2307.15亿元，减值460亿元，是白酒股中市值流失最大的股票。

　　五粮液也已经全流通，在其股价最高时市值达1546.22亿元，市值损失也十分巨大。

　　但论股价跌幅，白酒类股票中古井贡酒股价自最高点回落以来，至上周五收盘，跌幅达到45%，跌幅最大。

　　国金证券分析师杨亚军认为，白酒类股票的股价和成交量走势，都显示主力资金正在撤离，散户不可贸然抄底。