东吴证券：多重均线施压 反弹曲折前行

　　近期大盘一直缩量，说明下跌动能已衰竭，多头抵抗力增强，短线创新低概率很小。但上方又有多条均线压制，阻力不可小觑。综合技术面和基本面判断，A股前途光明，道路曲折。

　　尽管上周五美股出现大幅上涨，但是周一早盘沪深两市仍双双低开。全天维持在2014点到2027

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　　上周大盘虽然击穿了今年的最低点1999点，但是大盘整体仍以小幅上扬收官，这与上周公布的偏暖的宏观经济数据密不可分。从中国国家电监会网站公布的数据显示，今年11月前20日累计发电量同比增速为7.1%，较10月全月6.4%的同比增速继续回升，用电量的持续回升说明经济企稳回升的态势非常明显。另外，汇丰公布的11月PMI预览值也回升至50.4%。这一数值不但连续三个月连续回升，还是13个月以来首次位于荣枯线之上。我们还看到新订单指数，新出口订单指数，采购量指数继续出现了上升，说明企业去库存活动差不多结束了，经济在未来有望企稳回升。我们认为从近期宏观数据频频报喜，说明宏观经济短暂企稳的观点再次得到了佐证。

　　消息面上，中央经济会议即将在12月份召开，市场最关心的2013年GDP目标，或为7.5%。这个数字说明了什么？说明经济尚未见底，明年依然是在震荡筑底过程中，在此背景下，周期性行业中线继续回避，市场行情仍然是结构性的。根据历年中央会议内容，通常都和农业有关，因此农机概念、种业龙头、水利建设可以适当关注。此外，党的十八大首次提出建设美丽中国，不排除今年中央经济会议会释放相关利好。

　　技术面上，首先从MACD上看，大盘的MACD绿柱状相比上个交易日出现了缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈搏杀之后，多方占据了上风，短线多方力量较强。接着从成交量上看，最近大盘一直缩量，说明大盘继续下跌的动能已经衰竭了，短线创新低的概率很小。最后从菲波那切数列变盘时间窗口上看，大盘从2123点跌到1995点天数正好是菲氏数字13天，我们认为1995点就是底部。但是我们也应该看到大盘上方有10日、30日、60日等多条均线的压制，上方阻力不可小觑。因此综合技术面和基本面判断，我们认为A股前途光明，道路曲折。

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制仓位的前提下，可逢低适当布局环保股。