用友软件继续大跌 祸起三季报业绩太差

　　昨日，用友软件（600588.SH）再次大跌。“主要还是三季度业绩太差，此前机构跟上市公司沟通过，公司还表示至少不会亏损，没想到亏损1.6亿。”有机构投资者在接受《第一财经日报》记者采访时如是称。昨日晚间，用友软件发布股价波动异常公告称，公司经营情况一切正常， 不存在应予披露而未披露的信息。

　　上周五，用友软件大跌5.75%，接着公司股价本周一跌停，昨日继续大跌8.64%，短短三个交易日公司股价累计下跌22.5%。实际上，在公司三季报后，公司股价已经连续两个跌停，昨日收盘的9.3元/股则刷新了自2009年以来的新低。

　　“上次机构没出完，这次股价稍微拉起来，然后继续出。”对于近期用友软件的大跌，北京一位私募对记者称，奇怪的是，公司出现亏损，此前也没有发布业绩预警。

　　公司三季报显示，前三季度营收24.57 亿，同比增长10%，但是营业利润为亏损1.60亿，同比由盈转亏，净利润为318万，同比下降96%，对应每股收益为0.003元。而第三季度单季营收同比下降4%至7.41亿，营业利润为亏损2.32亿，净利润为亏损1.31亿。

　　对于用友软件的亏损，上述机构投资者表示，主要是公司商业模式不同于一般的生产型企业，公司的主要经营成本大都是人力成本，在年初的时候，公司预计全年业务有多大的扩张，然后按照计划招聘人员，但是在人员扩张后，今年国内经济下滑，公司业务受到影响，没有随着人员的扩张出现大幅扩张。“收入没跟上，人员增加不少，又不能裁员，人力成本增加，导致公司亏损。”

　　市场有传言称,用友软件近期大跌主要是某游资的大举出货。虽然用友软件股价连续重挫，但是东方财富通软件显示，昨日早盘一个多小时内主力资金净流入1491万元，其中超大单净流入超过1400万元，大单与小单也呈现净流入状态，仅中单净流出。当天公司成为主力资金流入前十名的个股。

　　国泰君安分析师称，第三季度由于职工薪酬的增长，公司的销售费用和管理费用分别同比增长11%和26%，二者合计占营收比例提升19个百分点至107%。随着公司加强对费用的控制，四季度费用率有望降低。但分析师认为，长期来讲应乐观地看待公司的未来。

　　目前在港上市的金蝶国际（00268.HK）股价仅1.62港元，有投资者称，金蝶国际的股价，是不是昭示了用友软件的未来，在国际软件巨头的围追堵截下，国内软件公司自主研发又无亮点，低成本策略现在已经玩不下去了，这种情况下，老牌的IT巨头如何转型，未来是否还有机会，成为重要的课题。