A股供求失衡小盘股伤人气 大跌或带来希望

　　金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中，上证指数击穿2000点且收在2000点下方，创业板指、中小板指也纷纷随之破位，看来，沪深两市已进入到破位下行的格局中，市场的悲观论调也陡然增多。那么，如何看待当前A股市场的如此走势？

　　A股

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　　对于昨日A股市场的走势来说，其实市场参与各方均有点惋惜，或者说心有不甘。一方面是因为各类经济数据依然乐观，且宏观经济未来的腾挪空间依然广阔，说明经济增长前景，甚至包括A股的发展前景依然乐观。另一方面则是亚太市场仍然处于相对活跃的态势中，其中与A股密切相关的港股恒生指数也是相对强势。可以说，A股几乎找不到理由大跌。

　　但可惜的是，百临全息金融博弈模型显示出，资金对小盘股的前景渐有崩溃式的预期。大家都清楚，股票价格其实与供求关系密切相关。供就是筹码，求就是资金。反观目前深交所的大宗交易平台，持续出现了大量的大小非减持的信息，意味着筹码的供应绵绵不绝。而A股成交量却一直未能放量，说明存量资金持续减少。如此就意味着股价重心下移是必然之规律。

　　而且，小盘股虽然身小言微，但创业板指、中小板指的破位下跌，还是极大地挫伤了存量资金的做多激情，从而使得市场参与各方对后续走势的前景渐趋悲观，由此使得悲观的氛围渐渐迷蔓于整个A股市场。受此影响，昨日A股市场出现了破位下行的格局。

　　大跌或带来希望

　　但是，这并不等于A股市场已经进入绝望境地，相反，持续的破位，反而意味着A股市场渐迎来新的转机。因为对于场外资金来说，股价越下跌，越意味着可以买到更为便宜的股票。所以，他们愿意参与A股的意愿也就随着股价的下跌而强烈起来，沪深两市的资金面格局也就由此渐趋于乐观。而从上市公司的价值来看，股价越下跌，越意味着接近价值投资区域。那些原先就已经接近价值投资区域的个股，此时股价的再度下跌，就意味着此类个股投资价值越大。诚所谓弹簧压得越久，弹得越强劲。所以，股价的下跌往往意味着风险的释放，机会的聚集。

　　更何况，当前A股市场也面临着较佳的投资时机。一是因为当前A股市场已近年底，而以往经验显示出，每年的年底都是冬播良机，次年的春“升”行情必有收获，2011年底至2012年初的行情就最为典型。难怪有分析人士指出，再过几年，A股就迎来一个底，无论是玫瑰底还是钻石底，但可以肯定的是“年底”，此语虽有调侃之意，但也说明了年底的确是一个较佳的投资时机。

　　二是因为当前全球股市均面临着回稳的态势，说明全球经济并未崩溃，也就意味着对于中国经济不至于过分悲观，也不会崩溃。更何况，从相关媒体的报道来看，中国未来的经济政策腾挪空间广阔，因此，A股市场也缺乏1664点所处时间的悲观氛围。既如此，当前A股市场的急跌有点反应过头，说明了当前股票股价走势与宏观经济已有所背离，背离，必然会产生投资机会。

　　当然，毕竟短线A股市场的悲观氛围有所延续，且上证指数在周二已破位，所以短线A股仍将延续着短线的不振走势。但是，诚如前述，当前A股市场的确是越跌越有希望，越意味着短线A股的投资佳点来临。

　　低吸未分配成长股

　　综上所述，建议投资者在操作中不宜过分悲观，尤其是仓位较轻的投资者，可以考虑慢慢建仓，切入冬播模式。重点主要是两类：

　　一是业绩大幅回升的个股，主要是做年报行情，其中，皖能电力、上海电力等电力股可跟踪。

　　二是多年未分配但业绩持续成长的品种，比如说黔源电力、华斯股份、全聚德、力生制药、福瑞股份等，此类个股的优势在于估值低，公积金高，未来的题材多。

　　(东方早报)