汇丰与中投等机构密洽出售上海银行股权

　　【财经网专稿】记者 闫蓓

　　汇丰控股有限公司(0005.HK, 下称汇丰）出售所持中国第二大保险公司中国平安（2318.HK）16%的股权仍在紧锣密鼓，另一边其持有8%的上海银行股权也在同步进行出售，据接近交易人士确认，两项转让交易都已接近达成最终协议，上海银行的买家将 会是联合体，除了早有意向的上海银行股东中国建银投资有限责任公司（下称建银投资）以外，还有可能引入外资PE。该交易金额超过50亿元。

　　轮番出售所持有的中国资产，“中国策略不改变”的汇丰看上去有些违背常理。虽然近期中国经济形势引人担忧，但试图缩小自身在华资产规模的跨国公司并不多。汇丰亚太区新闻发言人回应,汇丰的中国策略没有改变。该发言人称,汇丰将继续与长期的战略伙伴交通银行(601328.SH/03328.HK)保持合作,但提及是否上海银行的发展计划,该发言人则保持沉默。

　　上海银行是中国第二大城市商业银行，汇丰自2001年入股上海银行，持有该行8%的股权，位列第二大股东。经过多年准备，上海银行计划择机实现A+H两地上市。通常情况下，财务投资者等待上市作为退出的时机将在眼前，又是什么原因逼迫汇丰提前“割肉”呢？

　　据接近交易人士了解，汇丰确实需要出售股权能带来的资金。《巴塞尔协议III》将于2013年期分阶段实施，最低核心资本充足率的要求为7%。巴塞尔委员会还拟对系统重要性银行提出2.5%额外资本要求。其中包括汇丰，使其核心资本充足率最低要求为9.5%。汇丰因处理美国的有毒资产，大福拉低了近年的整体股本回报率，年回报率约为10%，其本身进行资本腾挪的余地并不大。今年以来，汇丰控股已剥离或关闭逾40项资产。

　　不过即使现在出售，这些中国投资也给汇丰带来益处。汇丰所持上海银行股份账面价值几乎翻了10倍，已超过50亿元。汇丰持有的中国平安保险股权目前市值94亿美元，较汇丰2002年和2005年支付的收购成本增长了78亿美元。

　　据摩根大通嘉诚(JPMorgan Cazenove)测算，涉及中国的股权出售将使汇丰按照《巴塞尔协议III》计算的核心一级资本比率超过10%，解决汇丰的后顾之忧。

　　记者通过上海银监局了解，从监管层角度来看，今年年初，上海银监局就同意上海银行进行股权转让，也未对上海银行的受让者提出限制，截至目前，上海银行的股权转让过程在银监局有所备案，但并未收到上海银行进入终选的候选人名单。

　　参考上海银行的出售方案来看，由于汇丰需要在海外进行股权交割，拥有外币的资本方占优。由于上海银行股权转让金额巨大，已在去年完成上海银行另一外资股东IFC股权转让的新晋股东建银投资，又联合了其他外资PE，有意共同完成收购。至于中资银行的股权是否再度向外资PE开放，还有待视监管部门的态度。

　　悬而未决的股权转让问题也成为上海银行上市进程拖延的原因之一。去年为尽快推进上海银行上市事宜，通过其股东大会选举，建银投资的代表范一飞担任该行董事长。但近半年时间，已选定的上市承销商们每天都到上海银行总部办公室报到上班，但有关上市推进的实际工作进展并不明显。

　　一旦交易成功，对于受让联合体来说，是否能成为上海银行的推动力，仍存变数。

　　（证券市场周刊供稿）