6股增发价倒挂逾两成 22公司批文到手难定增

　　本报记者 晓晴 广州报道

　　市况低迷，上市公司定向增发的道路崎岖不平。

　　11月29日，鑫科材料（600255.SH）发布了修订后的2012年度非公开发行股票预案。

　　公司公告称，公司将非公开发行价格由不低于6.5元/股下调为不低于5.16元/股，下调幅度达20.6%。与此同时， 公司本次发行数量相应上调至不超过1.76亿股（含），募集资金总额仍为不超过9.3亿元，将全部用于投资建设年产40kt高精度电子铜带项目。

　　但市场对此并不买账。当天，鑫科材料股价大幅跳空低开，旋即公司5.16元的定增底价也应声而破。临近终盘，公司股价更是被砸至跌停板，全天报收4.91元。

　　本报记者进一步调查发现，目前仍有不少已获得证监会定增批文的公司苦于股价低迷而难以启动定增工作。

　　截至目前，仅以发行对象为基金、证券、保险等机构投资者和自然人等在内的特定对象为目标对象的上市公司而言，累计已有27家上市公司拿到核准批文，6个月以内可以随时启动定向增发工作。不过，截至29日收盘，却有多达22家上市公司股价已跌破定增底价，占比达81.5%。

　　高鸿股份定增批文失效

　　调查表明，在上述已获得证监会定增核准批文的27家上市公司中，最“杯具”的公司莫过于高鸿股份（000851.SZ）。

　　随着6个月有效期截止日的到来，高鸿股份的定增批文已行将失效。今年5月31日，高鸿股份发布公告称，2012年5月30日收到证监会的批复，核准公司非公开发行不超过2亿股新股，批复自核准发行之日起6个月内有效。

　　如今，6个月的有效期已到，公司的定增工作却面临流产的结局。与此同时，公司坚守多时的定向增发底价也于11月27日宣告失守。截至29日收盘，公司股价仍收报在定增底价以下。

　　据公司今年1月发布的修订后的非公开发行预案公告称，公司非公开发行价格不低于6.12元/股，较最初8.87元/股的定增价格下限大幅下降达31%。

　　不仅如此，为了护航公司定增，就在定增有效期失效前一个多月，公司还披露了控股股东电信科学技术研究院（电信院）的溢价增持计划。

　　对此，有券商研究员认为，尽管公司定增有大股东力挺，但缺少机构投资者捧场的话，公司定增还是难以成行。

　　本报记者当天致电高鸿股份，被有关人员告知公司董事会办公室工作人员全部在外出差，具体情况不太清楚。

　　6公司发行底价倒挂逾两成

　　调查还显示，截至目前，在已获证监会定增批文的27家公司中，累计已有6家公司二级市场股价较定增底价倒挂超过两成以上，它们分别为东湖高新（600133.SH）、梅花集团（600873.SH）、科达机电（600499.SH）、用友软件（600588.SH）郑州煤电（600121.SH）、兴发集团（600141.SH）。

　　其中，用友软件、梅花集团、东湖高新、科达机电4家公司29日分别报收8.73元、4.04元、4.84元、7.27元，与13.58元、6.27元、7.31元、10.43元的定增底价相比，二级股价分别倒挂36%、36%、34%和30%。

　　其中，用友软件于10月30日披露的三季报成为了其股价跳水的“导火索”。数据显示，公司今年前三季共实现净利润317.83万元，同比骤降96.5%，其中第三季度单季亏损额高达1.31亿元。

　　当天，公司股价便宣告一字跌停，次日再度被砸至跌停板。

　　“我们认为，在公司控股股东不参与定向增发的前提下，其定增底价大幅破发有可能影响到定向增发的实施进程。”前述券商研究员称。

　　同样，梅花集团在二度调整定增底价之后，与公司股价相比仍然大幅倒挂。此前，梅花集团原定向增发方案于去年4月推出，但此后随着A股市场的持续低迷，公司股价也应声下挫，并大大低于原定的14.66元/股发行底价。

　　公司今年2月发布调整方案，其中，定向增发底价由此前的14.66元/股大幅下调至6.37元/股，降幅高达56.55%。但最终，这一价格“底线”仍然没能守住。