财政悬崖破局有望 美股重返万三大关

　　美股本周出现小幅上扬，市场继续观望两党能否在圣诞节前达成财政悬崖的破解方案。不过从市场的情绪来看，大多数投资者相信美国财政悬崖问题可以获得解决。

　　或许是希望给美国人一个圣诞大礼，因此奥巴马在本周对富豪征税的立场出现了软化，试图以此换取工商界团体的支援。据外电披露，奥巴马已经愿意就针对富人的征税幅度作出让步，以寻求在圣诞前达成协议；而有关建议已经获得部分共和党议员支持，这令双方的分歧有望收窄。

　　奥巴马本周三会见美国的工商界领袖，表示已准备好削减开支，同时不再在针对富人征税的问题上采取强硬立场，不再坚持最高税率加至克林顿时代的水平（年收入25万美元以上的两个税阶分别升至36%及39.6%）。奥巴马的主要谈判将领、财长盖特纳正加紧与国会领袖会面，希望获得国会共和党议员的支持。

　　对于上述变化，有共和党众议员认为党员可以作出一定让步，而有关建议也获得工商界的支持，高盛总裁布兰克费恩（Lloyd Blankfein）便力撑奥巴马方案。不过众议院议长博纳口气仍然未有松动，希望盖特纳交出实质的削减开支计划，以换取实质的协议进展。

　　在欧洲债务问题方面，受益于欧元区达成希腊债务协议，意大利的60亿欧元国债拍卖顺利过关，而且息率下降。令欧元区的恐慌情绪下跌，欧洲市场的恐慌情绪指数VSTOXX已经降至5年低位。此外，受德法情绪改善驱动，欧元区的经济情绪也出现年内首次上扬，令市场风险承受程度扩大。

　　在上述多重利好的消息推动下，美股在11月末出现温和反弹。道琼斯工业平均指数上升12点至13021.82点，升幅0.1%，也再次重返万三大关及120天均线水平；纳斯达克综合指数则上升45点至3012点，升幅1.52%；标准普尔500指数上升7点至1415.95点，升幅0.48%。

　　尽管形势有所稳定，但仍然值得警惕。联储局刚发布的褐皮书显示，受到财政悬崖忧虑及飓风的影响，美国制造业出现了放缓迹象，企业增聘人手的意欲仍然未见大幅反弹。

　　好消息是，在QE的助力之下，美国的房地产市场似乎已经有了起色，至少美联储的褐皮书显示，各地区的建筑和商业地产活动已经普遍改善，而大部分地区的楼价继续改善。

　　未来两周市场情绪有可能较为波动。一方面，如果奥巴马能够成功说服国会通过他的减赤方案，解决财政悬崖问题，市场气氛将会出现极大反弹，甚至橱窗行情会再现；但是如果圣诞前美国两党无法达成协议，则市场情况或会转为悲观。

　　（作者为本报香港特约评论员）