黄河旋风募资项目涉嫌夸大利润 大股东溢价70%增持显诚意

　　本报记者 贾 丽

　　在7.3亿元募集资金到手之后，时隔一年，黄河旋风再次发布一份募资总额达7.73亿元的定增预案，募投项目为高品级超硬材料单晶产业化项目。

　　此前的募投项目尚未完全达产，市场人士直指黄河旋风去年募投项目“严重夸大了盈利预期”。黄河旋风再次定 增饱受争议。

　　对于股民的质疑，黄河旋风证代汪俊锋表示：“部分股民对公司的情况和产业发展并不熟悉。”

　　年内两次谋定增

　　去年4月，黄河旋风发布一份募资总额达7.73亿元的定增预案。根据发行预案规划，年产12000吨合金粉体生产线项目募集资金承诺投入3.4亿元，年产1200万粒地质矿产钻探级超硬复合材料，募集资金投入3.1亿。建设期为2010年4月—2011年4月。

　　然而该项目未达到计划进度。对于原因黄河旋风称，募集资金实际到位时间为2011年4月22日，受公司自筹资金能力所限，前期投入不足使得计划进度延后。

　　记者发现，河南省企业投资项目备案情况公示，河南黄河旋风年产12000吨合金粉体生产线项目总投资3.8亿元，其中企业自筹3.4亿元，国内银行贷款4000万元，计划建设起止年限:2010年4月至2012年12月。

　　然而2012年12月建设期即将到来，对于去年新项目是否顺利投产，黄河旋风方面并未给予记者正面回应。

　　2012年9月黄河旋风召开董事会审议通过了将结余募集资金共690.44万元用于永久补充公司流动资金。黄河旋风将此解释为“提高募集资金使用效率和效果，确保资金使用安全”。

　　在此次公告中，对于上述两项项目以“截至2012年6月30日，均已经达到预定可使用状态”模糊带过。两项业务总投资6.2亿。

　　黄河旋风三季报显示，截至2012年9月30日，公司货币资金余额约7.3亿元，资产总计39.4亿，负债合计19.65亿，负债率高达50%。而豫金刚石为31.76%。

　　同时，黄河旋风应付账款约2.16亿元，应收账款与应付账款均不断攀升，回款能力持续下降。即使在去年增发节余资金690.44万元“入账”后，也难弥补近20亿负债缺口。5.9亿的短期借款让黄河旋风下半年压力倍增。

　　一位行业分析师指出：“财务费用较高主要是因为黄河旋风资产负债率长期较高，而黄河旋风短期内两次增发，一定程度上是缓解公司财务压力的需求。高额应收账款是黄河旋风的历史遗留问题，收回难度越来越大。”

　　被质疑夸大项目盈利

　　根据黄河旋风募集资金使用相关专项报告，经过调整，去年增发的合金粉体生产线项目募集资金承诺投入3.16亿元，实际投入3.028亿元；地质矿产钻探级超硬复合材料项目承诺投入3.1亿元，实际投入3.2亿元。

　　该项目可行性研究报告显示，合金粉体生产线项目达产后将实现销售收入60000万元，实现利润总额15924万元，内部收益率为31.96%。

　　相关市场人士提出质疑，并直指：“该项目严重夸大了盈利预期，公司生产的合金粉体市场需求远远小于该公司所陈述的市场需求。”地质矿产钻探超硬复合材料生产线项目更与该公司的实际生产情况背离，项目前景无从谈起。

　　面对质疑，汪俊锋不愿多作解释，并表示：“部分股民对公司的情况和产业发展并不熟悉。”

　　大股东溢价增持

　　日前，黄河旋风再次抛出一份增发预案。公告显示，公司拟定增募集不超过7.735亿元，用于高品级超硬材料单晶产业化项目，发行底价为6.72元/股。控股股东黄河集团认购数量不低于本次定增总数的10%。

　　此次增发同样遭遇市场质疑。中原证券分析师指出，受房地产调控未见放松迹象、光伏行业不景气等多方因素影响，2012年下游需求增速将有所放缓，行业产能扩张速度过快或致单晶金刚石景气度阶段性下滑。

　　“增发目前还在进行。”汪俊锋告诉记者，金刚石行业属于朝阳产业，发展迅速市场需求不断扩大。

　　截至11月30日收盘时，黄河旋风股价报收于6.11元，已经跌破6.72元的增发价。近日，黄河旋风公告称，黄河集团计划自11月29日起的12个月内，以不超过10元/股的价格，合计增持不低于0.5%。

　　汪俊锋表示：“公司近期接到大股东增持通知。”对于相关细节，他表示这是大股东层面的行动，公司并未收到更详细的计划。

　　值得注意的是，公司目前股价为6.11元，增持溢价最高接近70%。控股股东“诚意可嘉”的增持行为亦被业内人士视为，为避免再融资“流产”保驾护航。