花旗前高级副董事长：中国经济可以避免硬着陆

　　这是威廉·罗兹先生第65次来中国，他清楚地记得发生在这里的每一个变化，用他的话说就是：“中国已经融入了花旗银行的DNA之中。”

　　今年是花旗银行成立200周年，作为花旗银行前董事长、花旗集团高级副董 事长，罗兹从1957年起，为花旗效力了整整53年。2010年4月退休后，他继续担任着花旗高级顾问。

　　罗兹最擅长的是处理复杂的全球客户关系以及集团与政府和其他官方机构的关系事务。

　　1982年墨西哥爆发债务危机，引发了一场全球不发达国家的债务危机，罗兹率领世界银行组成的顾问委员会参与了多个国家的主权债务重组，为花旗银行和全球银行系统恢复立下了汗马功劳。

　　阿根廷、巴西、委内瑞拉、泰国、印尼、韩国……罗兹像一位“救火队员”一样，在谈判桌上协调着国际组织与当地银行间的利益纠葛，核销坏账、减计债务。

　　因为罗兹成功地领导并帮助解决了涉及世界范围内发展中国家及其债权人的外债危机。自此他一直担任世界范围内诸多国家政府、金融界官员和公司信赖的顾问。

　　对于默多克来说，1991年1月31日是决定新闻集团命运的关键一天。当天新闻集团将有20亿美元的债务到期且无法展期，如果新闻集团无力偿还该笔债务，破产将是默多克不得不面对的结局。罗兹接手这个烫手的山芋后，1990年的整个圣诞假期，他都在打电话和各银行谈判，希望他们可以接受新闻集团的债务展期计划。最终一切的努力没有白费，在债务到期的第一天，1991年2月1日，所有银行达成了新的协议：将新闻集团的所有贷款延期3年。此事令一贯对银行家全无好感的默多克评价罗兹是：“人人皆知罗兹，人人尽信罗兹。”

　　退休之后，罗兹将他亲身经历的金融风暴，特别是危机预防和管理上的经验和反思全部写进了他的新著中。当国际货币基金组织副总裁朱民拿到这本书的英文版时，他诚挚地邀请罗兹先生将这本书译成中文在中国发行。2012年4月中文版《走向世界的银行家》问世，朱民为其作序：“这本书不仅描述了近年全球银行业和金融业的发展，更披露了过去半个世纪以来全球金融危机的发生、发展和危机处理的第一手实际操作情况。”

　　今年11月，罗兹先生再次来到中国，接受了《中国经济周刊》专访，就目前的全球经济问题和中国银行业面临的挑战等作了进一步的分析。

　　欧洲经济复苏至少还要5年

　　《中国经济周刊》：作为少数预见“大萧条”到来的银行家之一，您如何看待现在的全球经济形势？

　　罗兹：我们现在正处于一个全球经济下滑的阶段，欧洲首当其冲，各国经济要么停滞要么衰退。南欧国家今年第三季度的经济数据仍处于衰退之中；经济情况相对较好的欧洲国家，如德国和波兰，也都出现了经济增长放缓的趋势。另外正处于绝对衰退之中的希腊经济已经是连续5年负增长，今年的负增长率将超过7%。

　　西班牙和希腊的情况一样，也处在经济艰难的大环境之中。另外意大利、葡萄牙、爱尔兰各国经济也都在衰退之中，只有爱尔兰在逐步走出困境。

　　欧盟是世界最大的经济体，也是中国最大的贸易伙伴，中国经济高度依赖出口，中国对欧洲的出口下滑直接影响了中国的经济增速。我认为，将出口导向型经济向扩大国内消费为主的方向调整，这是中国未来要做的事情。

　　《中国经济周刊》：您怎么看美国经济的未来走势情况？

　　罗兹：美国经济存在着巨大的财政危机，目前美国经济持续低迷，经济增长率只有2%。不过有些乐观的迹象表明，明年美国议会将会通过一个具有积极意义的新框架协议来解决财政危机。

　　《中国经济周刊》：您认为各国需要多长时间才能走出这场全球性的危机？

　　罗兹：我认为欧洲至少需要3年的时间才能解决经济下降的问题，然后需要2年的时间从停滞和衰退中恢复回来。如果解决了财政危机，美国应该可以在明年就走出困境。中国下一轮的变革将从明年开始，只要中国经济能保证在7%以上有质量的增长，我相信中国经济可以避免硬着陆。中国政府在发展经济的同时，应该多考虑生态建设，维护一个绿色安全的生存环境。

　　QE3可以促成中美双赢的局面

　　《中国经济周刊》：近期，中国有一些观点认为，QE3的到来将加剧中国通胀压力，也使拥有大量美国国债和美元储备的中国陷入被动局面，您怎么看待这一问题？

　　罗兹：不久前，美联储主席伯南克表示实施QE3的目的是使美国经济复苏，而这也将有助于中国经济的发展，因为美国是中国的第二大贸易合作伙伴（第一大贸易合作伙伴是欧盟）。所以在短期来说，QE3也许会使中国出现通胀问题，但是长期看来，如果美国的经济增长更加强劲，我想这终将也会使中国受益，会帮助提高中国的出口，促成两国双赢的局面。

　　《中国经济周刊》：本轮QE3的一个特点就是“规模无上限、结束无期限”，您认为它将持续多久？

　　罗兹：只要经济持续低迷、失业率高居不下，QE3就会一直持续，但是如果我们明年可以做得好一些，把这个财政危机缓解并顺利度过的话，QE3就会结束。其实目前世界各国都太过于依赖本国央行，美国政府提出的财政政策没有起到应有作用，美国一直依靠美联储的货币政策，靠增发货币等手段来解决市场流动性的问题。

　　可以说现在全世界的经济刺激计划大部分都是通过货币政策实现的，我们需要更多的是财政政策而不是货币政策。

　　《中国经济周刊》：除了通胀压力外，甚至有观点认为QE3的到来和中国本身M2货币超发会引发再一轮的房价上涨（北京一些地区的房价已经超过曼哈顿），您对此怎么看？

　　罗兹：根据最近数据，我认为中国房价虽然基本稳定，但是还在上升之中。现在的中国一方面要保持7%的增长率，确保不会出现经济硬着陆，另一方面要实施更开放的金融政策，比如加快人民币国际化，放开利率、开放金融市场等等。这样会使中国的大城市，诸如上海，成为国际化的金融中心。

　　《中国经济周刊》：您认为奥巴马的连任会对人民币汇率产生哪些影响？

　　罗兹：我认为重要的不是奥巴马在竞选时说了什么，而是中国正在发生的变革。前些天，我和周小川参加一个会议，他表示中国正在加快汇率市场化改革，这也是未来中国经济改革的一个重要阶段。以出口为主导的经济模式为中国经济带来了保持多年的10%以上的高速增长，我想中国已经是时候将出口为主转向促进国内消费的模式了，未来的中国需要引入和制定更多的法律与规则去进一步完善金融市场。

　　影子银行是一个世界性的问题

　　《中国经济周刊》：近日中国银监会副主席蔡锷生表示，中国银行业平均不良贷款率为0.9%的数据可信，但也有调查认为中国银行业的不良贷款率高达1%~3%。作为拥有53年从业经验的银行家，您如何设定不良贷款率的临界值？

　　罗兹：10年前中国银行业确实处境堪忧，好在2003年汇金公司的成立将大笔资金注入了银行系统。随着近年来各银行陆续上市，银行也逐步改善了公司治理结构，现在中国的银行系统已经建立了风险评估和企业管理的相应机制。由于每个银行的情况不同，我很难具体评估每个银行有多少坏账。

　　中国的银行在2008年和2009年大量放贷，这一刺激政策不仅保证了中国的经济增长，更是挽救了全世界。但另一方面，在这么大规模的贷款面前，不可避免的就会有坏账出现，关键在于中国的银行如何认识它、掌控它、处理它，并最终解决它。

　　《中国经济周刊》：您怎么看待影子银行？（编者注：影子银行是指在金融市场中把银行贷款证券化，通过证券市场获得资金或进行信贷无限扩张的一种融资方式。在中国，“影子银行”主要体现在“银信合作”和地下钱庄等金融形式上。）

　　罗兹：影子银行不仅是中国的问题，更是一个世界的问题，美国影子银行的问题非常严重。我认为单纯约束银行是不够的，还要在全球范围对影子银行进行监管。

　　当然我也不希望监管过度，市场最需要的还是正确的引导和适度的管理。雷曼兄弟垮台的原因之一就是由于缺乏流动性，导致失去了很多信用评级而最终破产的。目前我们把过多的监管都放在了控制资本这方面，但其实资本和流动性是不能分开的。

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