A股窝轮添新丁 港股衍生品市场将现三足鼎立

　　证券时报记者 吕锦明

　　近期内地A股持续走弱，令不少资金转投港股市场上的A股交易型开放式指数基金（ETF）及其相关窝轮和牛熊证。昨日，南方A50中国(02822.HK)首批23只窝轮集体亮相，便受到港股衍生品市场投资者的高度关注。据悉，在23只窝轮中有22只为认购轮，1只为认沽轮。

　　据统计，南方A50是港股市场上几只实物A股ETF中市值最大的一只。昨日23只南方A50相关窝轮的上市，使南方A50一下子超过了华夏沪深300ETF(03188.HK)，成为港股衍生品市场上相关窝轮最多的一只实物A股ETF。

　　纵观在港上市的A股实物ETF，除了华夏沪深300及南方A50外，还有嘉实MSCI中国(03118.HK)及易方达中证100(03100.HK)。市场人士认为，估计后两者近期内也将会陆续推出相关衍生工具，由此可以预见A股相关窝轮市场将会变得热闹非凡。

　　有研究认为，23只南方A50相关窝轮同日齐发，加上还将陆续有其他A股ETF相关窝轮登场，显示A股衍生品已成为港股衍生品市场上一股不可忽视的新势力，预期在不久的将来，A股窝轮将可与恒指窝轮、恒指国企指数窝轮在港股市场上形成“三足鼎立”的格局。统计数据显示，在上周五的港股十大成交窝轮中，6只为恒指窝轮，其余的4只都是华夏沪深300相关窝轮，如果加上安硕A50(02823.HK)等A股相关窝轮，A股窝轮在当日占所有窝轮总成交的比率高达12%。

　　渣打银行最新发表的一份关于港股衍生品市场的研究报告指出，获准发行窝轮的A股相关近期产品骤增，将会大大改变港股衍生品市场的供求状况，估计A股相关窝轮将可在短期内从目前的100多只迅速增加至几百只。考虑到市场竞争的催化作用，预期相关的窝轮定价和交易将会更具效率，从而使投资者得益。

　　渣打股票衍生及中介销售部董事翁世权认为，A股窝轮近日交投相当活跃，随着越来越多的A股ETF相关窝轮的发行，港股市场上A股窝轮的市场占有率有望大幅提高。他预期，到明年年中，A股相关窝轮将可占港股窝轮总成交比重的20%。他指出，23只南方A50相关窝轮昨日高调亮相，反映市场预期A股近期有可能自低位反弹，以及对人民币升值潜力的憧憬。更重要的是，外围资金通过买卖在港上市的A股ETF及相关窝轮，便可间接和简洁地投资内地股市。

　　值得一提的是，目前除香港外，新加坡也有A50期货交易。据悉，在新加坡交易的A50期货日均成交多达10多万张，这为窝轮发行商提供了一个极具效率的对冲平台，成为促使港股窝轮发行商大举推出A50相关窝轮的一个重要原因。

　　作者：吕锦明