日海通信定增后业绩就变脸 易方达汇添富浮亏近30%

　　【财经网专稿】记者 张剑锋

　　“为什么公司增发前业绩超好，还两次上调业绩逾期。增发完成后，业绩逊于预期。不会是巧合吧？”12月4日，有投资者对日海通信（002313.SZ）定向增发前后业绩变脸表示不解。公司解释称，这主要与电信运营商调整光纤入户投入变化有关。

　 　资料显示，定向增发前，日海通讯在今年3月中旬公布的2011年年报显示，其2011年营业收入约为13.29亿元，同比增加48.05%。同期净利润约1.42亿元，同比增加45.68%。

　　4月12日，日海通讯发布2012年第一季度业绩预告修正公告称，2012年上半年，受益于运营商光通信网络建设持续投资影响，公司销售收入和净利润增长幅度超出预期。公司一季度业绩同比增长60%~80%，盈利1909万元~2148万元。

　　虽然通信行业在今年年初便开始出现颓势，公司2012年中报仍十分靓丽。今年上半年其营业收入约8.14亿元，同比增加51.88%，同期公司净利润约0.91亿元，同比增加44.44%

　　在7月18日，公司在深交所向10家机构投资者定向发行4000万股，以每股20元价格募集资金8亿元，顺利完成定向增发。

　　定增完成后的10月12日，日海通讯发布2012年三季度业绩预告修正公告：因下半年运营商光通信网络建设和移动网络建设的投资略低于公司预期，公司的增长不及预期。公司比上年同期增长30%~40%，盈利1.4亿元~1.5亿元。公司业绩变脸，以近日13元左右股价计算，易方达、汇添富等基金，浮亏近30%。

　　“2011年中国电信光纤到户启动以来，ODN（基于无源光纤网络设备的FTTH光缆网络，提供光传输通道）增长态势比较好，今年上半年ODN增长也还比较好，我们上半年的业绩也主要是依靠ODN支撑。”日海通讯董秘彭健告诉《证券是市场周刊》记者，公司业绩在增发前后的起伏，主要是市场环境变化导致的。

　　彭健解释说，2011年中国电信开始启动光纤入户计划，到8月份时，全年的规划投资额度已经用完， 9月份追加了300亿元的投资。“去年全年增速都保持较好，大家的预期都较高。”

　　而今年七八月份，中国电信旗下的好几个省级公司光纤入户的年度计划又用完了，不过申请追加投资的计划，“直到现在都还没有批下来”。

　　“当时我们也没太在意，大家对ODN业务仍然比较乐观。”彭健说，8月份后中国电信的ODN投入放缓，对整个行业的影响都很大，不仅仅是我们。数据显示，同样因光通信风生水起的烽火通信（600498.SH）第三季度的净利润同比增长0.87%，约9436万元。国金证券（600109.SH）分析师陈云红认为，这主要是因为，在经过了多年的突飞猛进后，光纤通信在国内传送网、接入网领域均已大面积现网部署，爆发式增长的阶段已经过去。

　　业内分析人士称，电信方面ODN计划延缓主要是因为光纤进楼后，接入率不高，其回收投资慢，因为国资委业绩考核的压力，不得不放缓投资等待光接入率的攀升。

　　“随着中国电信ODN建设的放缓，明年ODN的增速不高，” 彭健称，按照“宽带中国”的构想，用光纤替代铜揽，未来几年的建设总量不会变，不过建设进度可能会放缓以前三年建完的网络，可能放缓到五年建完。“以光业务为主的通信企业，明年可能没有多少增量了。明年我们的重点在移动无线业务4G建设以及TD6期的建设。”

　　公司2011年半年报显示，公司当前的有线业务占全部营业收入的68.43%，毛利率约为33.71%；而无线业务约为20.12%，毛利率约为40.58%。

　　（证券市场周刊供稿）