“惊天逆转”之后 A股离“反转”有多远？

　　新华网上海12月5日电（记者潘清）经历连续数个交易日的震荡纠结之后，5日A股上演“惊天逆转”，上证综指强势夺回2000点，两市成交则猛增逾八成。

　　难得的放量反弹刺激着股民们麻木已久的神经，也让他们心生期待：低迷的A股离“反转”还有多远？

　　经济“定调”促A

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股“惊天逆转”

　　5日当天，沪深股市小幅低开。当股民们习惯性地判断弱势整理仍将贯穿全日交易时，A股却上演了一场“惊天逆转”。

　　早盘下探1970.20点后，沪指开始迅速拉升，轻松收复2000点整数位后继续强势上行。尾盘沪指收报2031.91点，较前一交易日大涨2.87%；深证成指收报8091.68点，涨幅更高达3.72%。

　　股指强劲反弹带动市场普涨，沪深两市仅13只交易品种告跌。与此同时，A股一改近期成交低迷态势，超过1500亿元的总量较前一交易日猛增逾八成。

　　中共中央政治局会议为明年经济工作“定调”，被视为A股反弹的主要动力来源。有经济学家认为，在中国经济企稳回升的关键时刻，这次会议传递出明年经济政策六大信号：保持宏观经济政策的连续性和稳定性；扩大内需消费投资双管齐下；支持企业牵头实施产业目标明确的国家重大科技项目；有序推进农业转移人口市民化；扎实推进重点领域改革；稳步提高社保统筹层次和保障水平。

　　业内人士纷纷表示，此次会议强调的多方面发展方向，为A股结构性行情“埋下伏笔”。而新型城镇化、改革预期、产业转型与升级，将成为未来最值得挖掘的投资主线。

　　A股筑底尚需更多支撑

　　“大涨现反转信号，1949点极有可能成为"钻石尖尖"。”5日早市收盘后，英大证券研究所所长李大霄发出了这样一条微博。

　　5日放量反弹，果真是低迷A股的“曙光乍现”吗？

　　人们的疑虑并非没有由来。四季度以来，一系列重要指标均透露出宏观经济见底企稳的信号，但身为国民经济“晴雨表”的股市却似乎视而不见。自11月27日近四年来首度收跌于2000点下方之后，沪指一路震荡下行，并于12月4日盘中创下1949点的阶段新低。

　　“经济见底需要进一步确认，相应地，股市筑底反转也有待来自基本面的更多支撑。”天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英说。

　　按照国家统计局的日程安排，包括居民消费价格指数（CPI）、生产资料价格指数（PPI）、工业生产增速、投资、消费等在内的一系列重要经济指标将于9日集体亮相。业界普遍预计，部分经济指标或有所回落，但四季度经济平稳回升的势头不会改变。

　　不过一些专家预测，受食品价格上升影响，11月CPI可能重回“2时代”。交通银行首席经济学家连平则表示，在国内需求回升、劳动力和土地成本上涨等因素推动下，明年物价将进入新的上升周期。

　　这意味着中国经济企稳回升仍需直面包括通胀在内的诸多考验，A股反转之路也不会一帆风顺。

　　重建信心仍待“全面治理”

　　事实上，作为A股真正实现“反转”的指标，投资者信心重聚远比指数持续反弹来得更为重要。

　　来自中国证券登记结算有限公司的数据显示，11月26日至30日交易周内A股账户开户数创出八周以来新高，并实现连续三周环比上升。当周参与股票交易的账户数也较前周明显回升。

　　相对数据或显示投资者信心正在逐渐恢复，但从比例来看并不乐观。每100个账户中，仍在交易的不足5个。

　　值得注意的是，今年以来管理层先后推出了多项利好政策和举措，试图恢复几近“冰点”的投资者信心。然而，无论是交易成本一降再降，还是红利税差别化征收，都未能获得股民们的积极回应。甚至，被视为“洪水猛兽”的IPO（首次公开发行）迎来较长空窗期，依然难以挽回涣散的市场人气。

　　曾是“亚太地区最具活力新兴市场”的A股，缘何失却了应有的吸引力？

　　一边是股市持续走弱令投资者遭遇巨亏，一边是新股上市造就不计其数的千万、亿万富翁；一边是五年间12万亿元总市值“蒸发”，一边是弱市中逾800家拟上市公司构成IPO“堰塞湖”；一边是数十万股民无奈销户，一边是“大小非”解禁后疯狂出逃。

　　索取与回报严重失衡的股市，怎不让人心灰意冷、退避三舍？

　　财经评论员周俊生警告说，如果A股市场不能革除其制度性弊病，并继续充当“财富绞肉机”这样一个令人反感的角色，它将最终成为“收入倍增计划”的“绊脚石”。

　　从这个角度而言，低迷A股需要的是一次从价值体系着眼、从体制框架着手的“全面治理”。

　　“政府应当放弃对A股市场的功利性利益索求，让市场机制能够回归到正常状态；必须改变过度重视融资机制发挥的市场发展思路，让大多数投资者通过股市投资实现财产性收入增长。”周俊生说。

　　或许对于A股而言，改变“融资者笑、投资者哭”的现状之日，方是其真正实现“反转”之时。

　　作者：潘清