摩根大通：2013年中国经济温和回升 全年或增8%

　　摩根大通预计中国经济当前出现的回升趋势还将在2013年持续，综合周期性复苏和结构性下调两个方向的作用力，这种回升的势头会比较温和，全年增长预计为8%。

　　11月30日，摩根大通发布了对2013年中国经济的展望，预计2013年GDP单季同比增速依序为7.8%、7.9%、8.2%、8.2%。摩根大通对2012年四季度中国经济增速的预计为7.4%，全年则7.6%。

　　摩根大通首席经济学家朱海斌表示，2013年的中国经济增长仍然由内需拉动，消费和投资平衡推动经济增长，消费对GDP的贡献预计与2012年持平，投资对GDP的贡献则会略有上升。出口增长虽然可能会有好转，但扣减进口后的净出口对GDP的贡献仍然是为负。

　　朱海斌预计，2012年净出口贡献会为负，2013年延续这一势头，那将是出口连续三年负贡献。“出口导向在2008年全球金融危机后已经不再。”。中国经济底部回稳势头延续，朱海滨的这一判断基于三个利好消息。一是稳增长措施带动基建投资;二是楼市回稳复苏;三是去库存周期已近尾声。

　　需要注意的是，2013年中国经济仍然面临两大风险。就下行风险而言，外部环境有很大不确定性，这主要是财政调整压力带来的。其中，美国的“财政悬崖”可能会有1/3最终会对经济造成冲击，国会和政府会对余下部分达成协议，但整体而言，2012年四季度前能否达成协议还存在很大风险;欧元区下行风险明显缩小，市场压力也会减小，但各方在财政紧缩和结构性改革上的动力也会减小;日本即将迎来大选，自民党安倍晋三可能重新上台，日本财政和货币政策因此可能会有较大改变。与此同时，中国经济也面临上行风险，这主要源自对投资冲动的担心。历史数据表明，在历次五年计划中，第三年也就是政府换届年，投资明显高于其他四年.

　　朱海斌预计，中国政府的2013年年度增长目标可能下调到7%。与7.5%相比，7%可以向外界传递一个非常明显的信号，也就是中国政府可以容忍经济增速稍低一点，但对经济增长的质量有更高的要求，若是选择7.5%，那么给市场或者地方政府的印象可能还是比较强调经济增长速度。

　　2013年的政策组合可能仍然是积极(适度宽松)的财政政策和稳健(中性)的货币政策。朱海斌预计，财政赤字目标可能在2%左右;利率政策不会有什么变化，流动性管理仍会是主要政策手段，除2012年颇受瞩目的公开市场操作外，存款准备经可能会有两到三次下降。

　　作者：刘林 (来源：财经网)