津滨威立雅亏损悬疑

　　法国水务巨头威立雅在中国最大的合资公司天津津滨威立雅水业有限公司（津滨威立雅）连遭亏损。但威立雅在天津的另一家合资公司天津通用水务有限公司（通用水务）则连年盈利。

　　津滨威立雅财务资料显示，该公司2011年净利润为亏损6977万元，2012年上半年净利润为亏损2000万元。而同期威立雅控股的天津通用水务有限公司2011年净利为2171万元，今年上半年净利润1157万元；而另一外资水务巨头中法水务旗下的天津中法芥园水务2011年净利润2173万，今年上半年净利润为1079万元。

　　同在天津经营城市自来水业务，业绩相距甚大。津滨威立雅是天津市最重要的供水公司。其中，威立雅出资21.8亿元占股49%。

　　自2007年合资公司成立后，天津市居民用自来水价格每隔两年上涨0.5元/吨，截至目前，居民用自来水价格为4.9元/吨。

　　此前兰州威立雅公司已有先例，在合资后的第二年2009年，提出目前水价低于供水成本，申请水价上浮49%。

　　根据天津市自来水集团财务资料，自2008年以来，天津市居民用自来水公司售水成本逐年下降，2010年成本平均为3.54元/吨，去年约在3.4元/吨，今年或更低。同期天津市居民用自来水价格在4.4元/吨、4.9元/吨。

　　尽管威立雅都是参股各地自来水公司，无控股权，但是威立雅一般会在合资公司下面设立一个自己控股的运营公司，专门运营合资公司业务。外界有观点质疑威立雅合资公司亏损，但运营公司盈利。

　　对于合资5年后连续亏损，2012年12月5日，威立雅中国媒体宣传负责人刘拓表示，“公司内部规定不能向外谈论财务的事”。

　　津滨威立雅亏损悬疑

　　津滨威立雅注册资本为12.66亿元，主要经营范围为城市供水的经营、服务、和投资，提供水务技术咨询及水务工程服务等。股东结构为：天津市自来水集团拥有51%，威立雅水务占有49%股权。

　　津滨威立雅主要经营承担天津市河北、河东两区及东丽区、北辰区部分区域，以及天津市滨海新区的供水业务。津滨威立雅拥有两个自来水供水厂，分别为新开河水厂和津滨水厂，具有日供应自来水150万吨的能力。

　　上述津滨威立雅财务资料显示，截至2011 年末，津滨威立雅公司总资产31.17亿元，负债总额21.9亿元，实现营业收入6.81亿元，但净利润录得6977万元亏损；2012 年上半年，津滨威立雅公司实现营业收入4.02亿元，净利润亏损2007万元。

　　对于亏损原因，天津自来水集团的解释是：由于公司负责海河以北地区的供水业务，成本价格和母公司一样存在倒挂现象，因此形成亏损。

　　津滨威立雅前身为天津市自来水集团旗下子公司天津市北水业有限公司，2007年9月，威立雅出资21.8亿元击败香港中华煤气有限公司、中法控股（香港）有限公司等竞争对手，从天津自来水集团手中获得天津北水业有限公司49%股权，合作期限为30 年。

　　威立雅水务这一出价超出净资产额3倍，这是迄今为止中国水务市场上单项合同额最大项目。威立雅击退的是香港中华煤气和中法水务，二者的报价分别是9.2亿元和11.9亿元。

　　同为自来水供应合资公司，天津通用水务有限公司和天津中法芥园水务有限公司却都是处于盈利状态。

　　早在1997年，天津市自来水集团与威立雅水务所合资成立通用水务

　　公司，成为威立雅水务在国内水务行业布下的第一步棋。

　　天津通用水务有限公司为威立雅控股55%的合资子公司，通用水务2011年实现营业收入1.86亿元，净利润高达2171亿元；今年上半年，通用水务实现营业收入8975万元，净利润为1157万元。该公司效益远好于津滨威立雅。

　　而中法水务公司控股52.06%的天津中法芥园水务，2011年实现营业收入1.9亿元，净利润2173万元；今年的上半年，实现营业收入9444万元，净利润1097万元。而天津中法芥园水务要比津滨威立雅晚两年成立。

　　对于津滨威立雅亏损问题，威立雅中国的刘拓未有回应。

　　天津自来水集团旗下另一自来水供应公司“津南水务有限公司”同样盈利，去年销售额1.12亿元，净利润680万元；今年上半年销售额为6600万元，净利润也录得140万元。

　　一般来说，威立雅在水务运营方面效率要远高于国内企业，2007年威立雅中国曾表示，在中国的水务业务每年有12%-18%的收益。

　　成本逐年降低

　　天津市居民用自来水的价格却是每隔两年上涨一次，而且是每次上涨0.5元/吨，涨幅超过11.4%。

　　2007年威立雅入股津滨威立雅时，天津市居民用自来水价格为3.4元/吨，2012年上涨到4.9元/吨，5年间上涨44.12%。

　　自1997年威立雅在天津获得天津通用水务控股权后，到2007年，天津居民生活用水的价格由每吨0.68元提高到3.40元。

　　本报记者获悉，威立雅与合作伙伴成立合资公司的过程中，虽不控股，但是通过与合作伙伴成立项目投资公司和项目运营公司，在项目投资公司中威立雅持较小比例股权，在项目运营公司中持较大比例股权实现控制权。

　　有水务业内人士称，通常威立雅和项目公司签订技术支援协议，威立雅向项目公司提供有关生产运作服务、统筹及人力资源管理服务及财政服务等，按季度收取服务支援费。另外，项目公司与营运公司签订营运及维修保养合同，外包给营运公司，营运公司每月收取服务费用。在水务项目扩建需要巨资投入上，威立雅承担的资金投入相对较小，由合作伙伴主要投资；而在水务项目运营、管理的现金流入阶段，威立雅凭借控制运营公司获利。

　　刘拓未透露威立雅在津滨威立雅运营公司上的持股比例。

　　天津自来水集团内部资料显示，天津市居民用自来水平均单位成本在逐年下降，2010年，天津居民用自来水售水成本（包括外购原料、主要材料、动力、工资、折扣、维护费用、制造费用、净水费等成本在内）为3.54元/吨，2011年成本在3.35元。

　　2010和2011年天津市居民用自来水价为4.4元/吨，扣除上述成本，2010、2011年每吨水含税利润各为0.86元、1.05元。如果再扣除引滦水质保护基金0.33元、附加费0.17元、增值税0.11元，上述两年每吨水的毛利为0.25元、0.44元。

　　作者：张旭