高盛下调金银展望 贵金属后市面临考验(图)

　　证券时报记者 沈宁

　　高盛的一纸看空报告，给本就连续调整的金银市场平添一丝寒意。

　　周三，著名国际投行高盛下调3个月、6个月及12个月黄金价格预期分别至1825美元/盎司、1805美元/盎司与1800美元/盎司，并预计2014年黄金均价为1750美元/盎司，同时认为2013年早些时候，黄金价格有下行的风险；白银方面，该行预计，现货白银价格在未来3个月间会下跌到30.50美元/盎司，低于其此前预计的30.70美元/盎司，而6个月和1年期限的价格预期更是分别由32.40美元/盎司下调到了30.10美元/盎司。

　　“近期市场整体氛围很弱，现货未见起色，高盛的报告更是让市场一下冷清了很多。”上海某贵金属现货商称。昨日国内贵金属期货市场延续弱势，沪金主力1306合约报收于343.60元/克，较前一交易日下跌1.85元/克；沪银主力1301合约报收于6640元/千克，较前一交易日下跌69元/千克。

　　高盛在报告中指出，虽然美国货币宽松和增长低迷将继续支持短期金价，但中期来看，黄金前景存在风险。一方面美联储将继续宽松；另一方面，美国实际利率会因经济增长而走高，这对黄金前景构成了正反两股势力。

　　金银价格主要由市场流动性与避险需求决定，短期市场流动性趋于稳定，贵金属市场焦点更多集中于美国财政悬崖谈判等风险事件的考验。在否定民主党提出的财政赤字削减方案后，美国共和党3日提出的计划同样遭到对方否决，看似短期内达成共识的希望渺茫。

　　“近来金融市场风险事件较多，美国财政悬崖的谈判早已从最开始的乐观信号，转变为了两党固有的互相扯皮、互相推诿，从而令市场担忧情绪再起。此外，本周五美国劳工部将公布美国11月非农就业报告，都将对近期贵金属价格形成影响。”上海中期分析师李宁表示。

　　对此，东证期货朱鸣元认为，美国财政悬崖谈判最终很可能达成过渡协议，爆发系统性风险概率很低。随着时间窗口临近，美元会有一个逐步企稳的过程。整体看，宏观面趋于稳定，资金市场风险下降将压缩黄金、白银避险需求，贵金属价格维持高位难度增大，而白银保值能力不强且价格远离成本，回撤风险更大。

　　不过，值得关注的是，市场资金对于金银贵金属的热度依旧很高。截至12月5日，全球最大的黄金交易所上市基金（ETF）SPDR的黄金持有量增加了0.3吨，为1351.54吨，再度刷新历史最高水平；全球最大的白银ETFSLV的白银持有量增加了39.13吨，为9829.15吨。

　　李宁表示，金银ETF持仓持续上升表明大型基金依然看好金银贵金属后市，从历史上看，ETF持仓变化更多反映贵金属中长线走势，在短线走势上并非完全对应关系。“目前来看，金价围绕1700美元的整数关口上下震荡，但受年底消费旺季及全球宽松货币政策支撑，其下方空间料将有限，11月初的1670美元一线是其较强的支撑价位；伦敦银在32美元-32.5美元，即50%和38%的回撤处料将得以支撑”。

　　作者：沈宁