缩量十字星 “空中加油”还是调整又至？

　　主持人：张晓峰 黄作金

　　央行意外出手力挺A股

　　主持人：经过周三的大幅上涨后，昨日市场出现震荡调整，最终沪指以2029.24点报收，形态上呈现一颗缩量阴十字星形态。值得关注的是，随着A股行情的逐步活跃，央行近期也频频出手注入流动性，将对当前市场产生怎样的影 响？

　　巨丰投顾：根根央行公开市场统计数据显示，自今年6月26日开始，央行已连续向市场展开逆回购操作，以注入流动性。值得注意的是，为了缓解市场的紧迫，央行从6月26日开始至9月11日连续33期展开7天期和14天期逆回购操作，向市场注入流动性的频率变得短而快。央行昨日连续实施两种期限的逆回购操作，逆回购资金共计1170亿元。本周实现净投放资金110亿元，结束此前连续四周净回笼。央行频频出手释放流动性，将对近期市场的反弹产生积极的影响。

　　华讯投资：来自国有大行的权威数据显示，截至2012年11月30日，工农中建四家大型银行全月新增人民币贷款仅1680亿，大幅低于10月份2200亿元的水准。四大行相对谨慎的信贷投放，也加剧了市场对商业银行年末信贷投放节奏放缓的疑虑。此前，2010和2011年商业银行信贷投放均出现过年末冲刺的现象。若按照四大行新增贷款占比35%-40%的一般水平估算，11月金融机构全部新增贷款在4200亿-4800亿之间，而此前市场普遍预期在5000亿元左右。这意味着2012年全部新增人民币贷款将在8万亿左右。

　　东吴证券：经济基本面的企稳、股市相对其他大类资产吸引力的提升、信贷总量与结构的继续改善、A股整体估值水平的相对低廉等因素让我们对于明年A股充满期待，但是经济的复苏弱势、通胀的再度抬头、上市公司大股东限售解禁压力、全球量化宽松所带来的负面影响又使得我们在乐观中多了一份谨慎。毕竟，与上两轮周期相比，在外需乏力、投资不确定较多以及短期内消费难以大幅提振的背景下，股市估值缺乏系统性大幅上移的外因。因此，A股市场产生大牛市行情的可能性较小，但新一轮改革将带来结构性机会。

　　整固是中级反弹需要

　　主持人：昨日，A周四股指早盘微幅低开，盘中股指窄幅震荡消化前日长阳走势带来的获利盘，多空双方围绕20日均线上方展开拉锯，日K线呈现十字星走势，成交量呈现一定萎缩状态。如何看待市场的这种走势？

　　招商证券：昨日量能迅速萎缩后预计未来几个交易日仍需反复消化前日长阳引发的获利盘，因此轻仓投资者不必追涨。密切关注盘中震荡提供的低吸机会，适当的震荡整固将有利于中级反弹行情的展开，预计本次构筑底部的格局仍以“双底”可能性较大。指数技术形态方面，前日放量收复了10日均线，该位置从明显阻力位变为支撑位，2000点附近有较重要支撑。轻仓投资者可在未来几个交易日的震荡中逢低分批回补仓位。

　　北京首证：从技术上看，大盘指数小跌收盘，日线收十字星，20日均线失而复得，2000点目前又有一定的支撑，分时图高位横盘，技术上看，指数仍有冲高的可能，本周周线收阳成定局。整体来看，股指昨日收缩量十字星，属于井喷之后的强势回踩。不过此“星”也反映出在当前位置多空双方的分歧较大，不确定性预期是导致市场震荡的主要原因。震荡休整之后，后期能否再次上行有赖于热点的成功切换以及量能的放大。

　　申银万国：上方阻力较大，量能需持续放大。周三市场强劲反弹，几乎所有权重板块起舞，资金消耗较大，成交大幅放大，周四活跃板块回落，量能明显萎缩，缩量的程度甚于9月7日反弹后的第二个交易日，反弹能否延续很大程度上取决于量能可否持续放大，在周三基础上持续放量并非易事，需要观察。而从反弹高度看，目前暂时将其看做超跌反弹，空头排列的均线系统构成上行反压，上方几个阻力位：第一，10月29日低点2053点；第二，60日均线，目前在2065点；第三，2132点颈线位。

　　低估值蓝筹股机会显现

　　主持人：昨日以水泥、地产、建筑建材板块为主线的新型城镇化概念再度集体走强，两市涨停个股接近20家，表明股指虽弱势且个股分化，但结构性机会仍较热烈，赚钱效应依旧良好。那么，后市如何操作？

　　中原证券：周四的震荡走势属于大涨之后的正常表现，两市的低估值蓝筹股依然是场外资金追捧的主要标的。周三的大涨明显是受到外部资金大举入市扫货而引发的。本周末即将发布的宏观经济数据有望进一步验证中国宏观经济企稳回升的态势。预计股指经过充分的蓄势整理之后，有望在大盘蓝筹股的带动下再度展开反弹行情。建议投资者继续关注近期开始逐步走强的部分周期行业的投资机会。对于部分风险已充分释放、未来成长性依然良好的中小盘个股的投资机会也可适当关注。

　　北京首证：昨日建筑建材板块表现强于大盘。往后看2-3个季度，行业有几点比较明确：一是中央投资和基建投资仍将保持环比改善的态势，只不过，从目前情况来看，复苏力度较弱；二是从目前行业内上市公司在建工程和固定资本支出情况来看，明年行业新增供给有望大幅下滑，其中西北西南两广地区可能仍然较多，东部地区基本很少；三是从需求端和盈利情况来看，今年7-8月份是行业左侧拐点。该行业基本面已经见底，并有望弱势复苏，对行业没必要悲观，而应该开始积极寻找投资机会；后续的投资机会一是估值出现安全边际，二是寻找自下而上的公司机会。因此，建议投资者对于该板块给予适度关注。

　　大摩投资：临近周末投资者还是以谨慎为主，参考9月7号沪指的那根放量长阳线的话，如果周末没有相关利好政策配合，投资者还是要小心黑色星期一的重演。操作上建议投资者重点关注与城镇化相关的基建、地产等板块。

　　长江证券：住建部5日发布关于开展国家智慧城市试点工作的通知，并印发了《国家智慧城市试点暂行管理办法》和《国家智慧城市(区、镇)试点指标体系(试行)》两个文件，受该消息刺激，昨日智慧城市概念股早盘冲高，前几天曾连续推荐过该板块，其中三五互联、延华智能涨停，其他个股冲高回落。而美丽中国概念股中，有三维丝、丰林集团封住涨停。