抢筹“安信证券牌” 中信国寿折戟穗国资委在谈

　　抢筹“安信证券牌”，中信国寿折戟穗国资委在谈

　　已有很多机构盯上安信证券这块肥肉，这一次，广州国资委在谈，一家央企也在争取

　　理财周报记者 丁青云/深圳报道

　　6年时间里，安信证券的命运跌宕起伏。从争相甩包袱到争相抢夺。理财周报记者从多位知情人

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　　“已经有很多机构盯上了安信证券，这是块肥肉。”安信证券一名知情人士透露，“这一次，是广州国资委在谈，一家央企也在争取。意向方很多，谈的方案也很多，之前中信证券、民族证券都曾经和大股东接洽过，但都没有结果。”

　　“现在我们还没有接到国资委的通知。如果有合适的市场机会，收购不是没有必要。”广州国资委旗下最大的金融整合平台越秀集团高管表示。

　　对中投保，无论如何，卖是必然选择。“目前的股权结构已经影响到安信证券未来进一步发展，如果接下来安信想申请IPO，必然得改变现在的股权结构。大股东中投保的身份很敏感，相当于证监会既当裁判又当运动员。”上海某资深券商研究人士表示。

　　中投保6年分得20.52亿

　　2006年， 中投保牵头、深圳投资控股公司参与，将广东证券、中科证券及中关村证券三家濒临破产的券商整合成安信证券。成立时，安信证券注册资本15.1亿元，中投保出资15亿，持有99.34%股权，深圳投资控股公司出资1000万元，持有0.66%股权。

　　中投保背景可谓特殊，2005年由国务院独资设立，证监会、财政部、央行有关人士出任董事，董事长由证监会委任。业内普遍认为，中投保为证监会旗下机构。

　　中投保成立的使命在于，在2004-2006年众多券商濒临破产时，组织、参与被撤销、关闭或破产券商的清算及整合工作。

　　成立6年时间里，安信证券两次增资，但中投保均未继续追加投资。2009年，安信证券第一次增资，二股东深圳投资控股公司增资，并引入另外11名新股东，中保投持股比例从99.34%稀释至83.14%，该股权结构保持至今。2011年，安信证券第二次增资，则由未分配利润转增，各股东方并未新出资。

　　这意味着，中投保出资安信证券的成本仅15亿元。理财周报记者根据安信证券历年财报统计，安信证券2006年至2011年，共对股东进行了两次现金分红，大股东中投保2007年分得9.93亿，2010年分得3.00亿，而2011年底安信证券账面上，对大股东中投保仍有一笔应付现金股利7.59亿。

　　也就是说，到2012年，大股东中投保或已从安信证券获得三笔大额现金分红，合计20.52亿，相比其15亿的投资成本，已有5.52亿净现金回报。

　　中投保更大的收益显然在卖出安信证券股权。“中投保自然不愿意尽快卖，毕竟是生蛋的鸡，如果不得不卖的话，自然要卖个好价。”一名接近安信证券的人士直言不讳。

　　众机构虎视眈眈，中信人寿折戟

　　卖与不卖，中投保似乎没有选择。

　　“投资者保护基金的性质像证券行业担保人，使命特殊，哪家券商出事都要兜底，不适合参与具体某家券商的经营。”上海某知名证券研究分析师表示，“中投保持有安信是特殊时期的权宜之计，长期持有的话，违背了中投保原来成立的宗旨。”

　　更迫在眉睫的是，目前的股权结构将影响到安信证券的上市计划。多位业内人士均表示，中投保不适合担任上市券商的股东。

　　中国证券业协会下发的2012年前三季度券商经营数据，安信证券营业收入16.5亿，行业排名第16位；净利润3.5亿，行业排名第20位；净资本70.6亿，行业排名第18位。多名分析师指出，从经营实力看，安信证券具备上市条件。

　　安信若谋求上市，大股东将成为绊脚石。“安信早就有上市计划，但如果还是中投保当大股东，上市有障碍，必须解决这个问题。”前述券商分析师称。

　　中投保一直在找合适的接盘者。今年7月，业内曾一度盛传，民族证券融资70亿有意收购安信证券。

　　“民族证券确实有和大股东接洽过，后来没谈成。主要原因还是双方实力悬殊，吞不下去。”安信证券内部人士表示。

　　而此前也有安信证券人士向媒体透露，中国人寿也曾想出手接盘，但大股东中投保不放，谈判就此中止。

　　多名知情人士证实，民族证券之后，券商龙头中信证券也有意收购安信证券，但双方最后也未能谈拢。

　　“大股东的事情，安信管理层说了都不算。意向方很多，谈的方案也很多，关键还是价格问题和新股东的实力问题。”前述安信证券内部人士说。

　　最新进展：广州国资委介入

　　“现在最新进入角逐的是广州国资委和一家实力不错的央企。”前述安信证券人士透露。这是安信大股东“选秀”的最新版本，却可能不是最后定局。

　　据知情人士透露，广州国资委有意收购安信证券。目前，广州国资委旗下已经有广州证券和万联证券两家券商，分别放在越秀集团和国际控股集团这两个平台上。

　　“确实有这个传闻，但成不成很难说。”安信证券某中层人士回应。

　　“广州国资委在谈可以理解，但成功可能性不大。广州国资委旗下已有两家券商。另外，安信能否接受地方性国资委也是个问题。”前述上海券商分析师说。

　　但一名接近广州国资委的人士表示：“广州国资委的想法并不突兀。6年前，安信证券的整合是以广东证券为主体的。这种关系的联系一直在。”

　　“还没接到国资委通知。对越秀集团来说，整合广州证券和万联证券是最好不过的选择。肯定想整合，但时机不成熟，包括牌照问题等，其他股东意愿问题，还没到这一步。”越秀集团一名不愿透露姓名的高管表示，“当然，收购不是没有必要，有合适的市场机会的话。”

　　而近几年来，广州证券和万联证券发展并不尽如人意。以广州证券为例，尽管大股东多次注资力撑，但发展仍比较缓慢。“作为大股东，我们肯定希望广州证券做大，上市这事我们一直有规划，但至少要几年后了。”前述越秀集团高管说。