塑化剂冲击减弱 白酒股走势转强

　　证券时报记者 邓飞

　　博客达人“水晶皇”在其博客公布的53度飞天茅台香港检测结果显示塑化剂超标120%，但A股白酒上市公司并未受到太大冲击。贵州茅台因重要事项未公告，昨日全天停牌，其他白酒股在早盘消化掉此次利空后，午后纷纷企稳回升，一举扭转近期的连跌走势。 一位不愿具名的食品饮料行业研究员告诉证券时报记者，塑化剂风波暂告一段落，利空出尽后白酒股已完成塑化剂事件影响下的最后一跌，白酒行业将重新回归由基本面主导的走势。

　　酒鬼酒5日反弹近20%

　　上周白酒行业下跌6.18%，沪深300指数上涨5.01%，白酒行业跑输大盘11.19个百分点。塑化剂风波主角酒鬼酒上周不跌反涨，周涨幅达到5.80%，让不少投资者诧异。而贵州茅台受“送检门”影响，上周大跌7.97%，周成交额也急剧放大至95.6亿元，不幸取代酒鬼酒成为众矢之的。

　　昨日，“水晶皇”披露的检测结果并未如预期般击垮白酒股，在酒鬼酒的大幅反弹带动下，白酒股终于结束连跌，纷纷企稳回升。截至收盘，除酒鬼酒大涨5.87%外，山西汾酒、沱牌舍得、水井坊等多只白酒股涨幅均超过2%。13只白酒股中，仅有洋河股份微跌0.45%，白酒股整体企稳迹象较为明显。

　　值得一提的是，塑化剂风波始作俑者酒鬼酒已率先展开强劲反弹。该股在经历连续跌停后，在上月28日盘中一度打开跌停，并爆出13.8亿元的单日巨量。自放量以来的9个交易日中，酒鬼酒仅下跌5.88%，同期累计成交额达114.8亿元，区间换手率高达170.70%。从有迹可循的公开信息来看，机构减持力度放缓，豪赌反弹的活跃游资前仆后继。在大规模的筹码交换后，上周二酒鬼酒迎来近期首个涨停，随后股价稳步上扬，至今已累计上涨19.51%。

　　冲击逐渐减弱

　　白酒股回归理性

　　有投资者担忧，塑化剂事件将对白酒行业形成长期冲击，而机构集体重仓白酒股也带来结构性调整压力。“塑化剂超标存在偶然性，同批号的同款产品检测结果都可能不同。”前述研究员这样说，“而机构抱团反映了大家都看好白酒股长期趋势，这是由行业高景气度所决定，塑化剂事件的冲击对行业影响有限。”

　　记者统计近期各家券商发布的白酒行业研究报告发现，券商对白酒股的长期看好观点并未因为塑化剂事件发生较大改变。国泰君安、国信证券、东方证券等券商依然维持对白酒行业的乐观评级。

　　平安证券认为，市场现阶段对明年白酒行业担忧较大，甚至有投资者担心明年行业增速转负。回顾2011年和2012年，每逢年底投资者对次年白酒业绩成长的担忧都很大，不独是今年。结合行业的价格、量、库存综合判断，我们预计全行业营收明年仍可增5%~15%，考虑到行业正处于优秀公司市场份额快速提升的阶段，因此预计上市公司营收可增20%至30%，部分投资者太悲观了。

　　国信证券指出，就行业本身来看，经过本轮调整，白酒的静态PE（TTM）和相对大盘（沪深300）的估值溢价率，都处于历史底部。就基金博弈来看，由于四季度食品饮料行业已大幅跑输大盘，以及机构的整体减持，我们估计目前食品饮料股占基金股票的比例已经下降到不足10%。从估值和机构博弈上来看，目前食品饮料行业都是历史底部。

　　作者：邓飞