贵金属篇：黄金难有大惊喜 白银铂金风险高

　　美国经济的“相对”强势，将带来美元和之间复杂的关系，很可能促成2013年黄金的“温吞水”行情。

　　文/本刊记者 尹娟

　　让投资者未免有些失望的是，黄金在2012年并没有出现凌厉的走势。尽管从全年数据来看，黄金仍然是不多的正收益产品，从年初的1600美元/盎司起步，截至12月4日，黄金价格接近1700美元/盎司，涨幅接近6.25%。尽管还未到年末正式收官，但基本可以断定，2012年是自2008年金融危机后金价涨幅最小的一年。这也是近年来唯一金价未能突破新高的一年，最高价位是1791美元/盎司。

　　2012年，金价歇了一口气。那么明年呢？能否重续辉煌？

　　不会带来太大惊喜

　　个人的观点是，2013年黄金极有可能延续今年的盘整行情，在不出现大型地缘危机、政治风险的前提下，不会给投资者带来太大的惊喜。

　　主要的依据来自于美元。2012年对于黄金的最大猜想来自于QE3：QE3到底推不推出？QE3什么时候推出？最后的答案是QE3终于来了，但已经显著不同于前两轮的扩张效果，最终QE3对金价走势的推动作用，投资者们有目共睹。

　　而美国，仍然是世界经济中的相对强者，尽管美国经济依然存在着诸多的不确定性，包括奥巴马政府是否有能力力挽狂澜，就业数据的忽阴忽晴，以及缺乏亮点的经济等。但是，与老问题未能解决、新问题层出不穷的欧洲相比，美国经济还是拥有更多的优势。更糟糕的是，被封为“金砖”的新兴市场也不约而同地增速放缓，新兴市场的不可测性更大。因此，世界范围内，资金回流的方向都指向了美国。因为，在转了一圈之后，人们发现，这里才是当下的避风港。

　　但也因为美国经济的“相对”强势，同样决定了黄金的价格不会因为美元的受宠而掉转直下。两者复杂的关系，很可能促成2013年黄金的“温吞水”行情。

　　白银铂金投资太过冒险

　　世界黄金协会的报告显示，2012年下半年以来，国内对于黄金的投资热情有一定的下滑，主要的原因是国内的投资者更偏好于在黄金走势明确时进行黄金投资。不过，如果你出于配置型的目的，希望在家庭资产中增加一部分黄金投资，金价的盘整并不会对你产生太大的影响；如果你出于交易型的目的，双向交易的产品同样也可以帮助你获利。

　　其他的两种贵金属，白银和铂金今年的走势与黄金拟合程度很高，几乎为同涨同跌，但在涨跌幅上有一些差异。与黄金所不同的是，白银与铂金主要侧重的是它们的商品属性，对于个人投资者来说，在缺乏风险对冲工具的前提下，投资这样的产品是一种极富有冒险意味的行为。尤其是全球经济整体疲弱的大背景下，新兴市场对原物料的需求减速，作为大宗商品的白银、铂金将不可避免地受到冲击。加上白银、铂金的投资渠道、产品形式不像黄金那样丰富，建议投资者少量参与。